透视险资最新仓位图谱:持仓市值超1.57万亿,私募大基金狂买“中字头”

浏览数:883    发布时间:2025/09/06 22:52:40

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随着上市公司半年报陆续披露,险资2025年上半年持仓布局全貌逐渐浮出水面。

Wind数据显示,险资二季度末在A股市场重仓1067只股票,持仓市值达1.57万亿元,其中280只个股获得加仓,资金指向银行、通信等行业,如中国人寿增持中信银行、中国人寿,太平资产增持中国移动,反映出险资偏好具备高分红、低估值特性的高股息股票、注重收益确定性和风险可控性等投资逻辑。

眼下,“险资系”私募大基金成为加仓的重要渠道,其一举一动,也备受市场关注。随着保险资金长期投资试点加速落点,至今已有三批试点,试点金额达2220亿元。投向哪里?收益如何?以新华保险和中国人寿联合发起的鸿鹄基金为例,鸿鹄基金一期跻身伊利股份、陕西煤业、中国电信的十大股东;鸿鹄基金二期现身于中国石油、中国神华前十大股东名单;鸿鹄基金三期1号产品出现在中国石化、大秦铁路前十大股东中,配置标的不少是“中字头”。

业绩方面,新华保险半年报披露了鸿鹄基金一期的部分情况,截至6月末,总资产为571.12亿元,净资产556.84亿元,上半年,实现营业收入12.03亿元,实现净利润9.68亿元。以此,可见兼具了试点基金的功能性与盈利性。

作者|蓝鲸新闻 陈晓娟

险资二季度末持仓总市值达1.57万亿元,加仓银行、通信股

金融监管总局公布的2025年二季度保险公司资金运用情况表显示,截至今年二季度末,保险公司资金运用余额为36.23万亿元,其中,投向股票的资金余额为3.07万亿元,较2024年四季度末的2.43万亿元增长约6400亿元。

蓝鲸新闻记者根据Wind数据统计,截至二季度末,险资已现身1067只A股公司的前十大流通股东名单,合计持股达926.7亿股,持仓市值规模达1.57万亿元,二季度,有280只个股获得险资加仓,主要集中在银行、硬件设备、通信等行业领域。

从整体持仓偏好来看,险资的“稳健属性”凸显。根据Wind行业持仓总市值分类,银行、公用事业Ⅱ、交通运输三大板块受险资青睐,总市值分别为4376亿元、463亿元、415亿元。其中,银行板块以超4000亿元的持仓市值大幅领先,成为险资配置的“压舱石”和“主战场”,公用事业与交通运输则凭借现金流稳定、波动较小的特点,持续获得险资偏好。

若从覆盖个股数量维度观察,险资的布局则更偏向制造业领域,硬件设备、电气设备、化工行业的持有个股数排名前三,数量分别为109只、74只、71只。

中泰非银葛玉翔团队研报显示,二季度险资重点对通信、银行、食品饮料、建筑装饰和钢铁等合计22个行业进行增持。重点个股来看,中国人寿增持了中信银行、中国电信、伊利股份、中国移动;平安和太保增持京沪高铁;太平资产同样增持了中国移动。减持方面,从重点个股来看,泰康减持招商公路;国寿减持中国石化和欧派家居;太平资产减持陕西煤业;新华减持重庆啤酒。

(图片来源:中泰证券研报截图)

此外,今年以来,险资陆续举牌。Wind数据显示,截至8月20日,年内险资举牌上市公司次数已达30次,创近年新高。其中,H股市场举牌次数达25次。此轮险资举牌呈现出偏好红利资产、侧重财务投资、青睐上市公司H股等特征。

银行股因其稳定的分红能力和较低的估值倍数,成为险资举牌的重点对象。以平安为例,其于频繁举牌银行股,先后举牌工商银行H股、邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股等。

此外,公用事业、能源和交通运输等行业的上市公司也受到险资青睐。如长城人寿年内先后举牌中国水务、大唐新能源以及秦港股份。

近年来,关于长期资金入市的政策力度持续加大,保险资金在配置思路上,以高分红、低估值特性的高股息股票作为权益投资底仓,也根据市场情况调整配置节奏,保持均衡分散配置,优化品种以确保投资安全边际,通过主动管理增厚收益,提升长期回报。

在上市险企中期业绩会上,各家管理层也对外释放出关于权益投资配置的最新思路。譬如,中国人保副总裁才智伟表示,高股息股票具有分红收益较高的特点,特别是在利率中枢下行、传统固收资产收益下降的态势下,对于稳定总组合投资收益具有积极作用,“我们持续关注高股息投资策略,稳步加大OCI股票配置力度。”

中国人寿副总裁、首席投资官、董事会秘书刘晖表示,公司对下半年A股市场持乐观态度,将持续关注市场上涨板块中的板块轮动,如科技创新、先进制造、新消费、出海企业等方向的投资机会。同时将港股市场视为权益投资配置的核心组成部分,尤其聚焦新经济领域与高股息板块的投资机会。

7家险资系私募基金获批,长期投资改革试点获批金额达2220亿

除了传统方式,险资私募“大基金”的动作,也备受市场关注。

记者注意到,保险资金长期投资改革试点已先后开展三批,试点金额合计达2220亿元,中国人寿、新华保险、太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、太平人寿、平安人寿等头部险企均获批参与,第三批还有中邮保险、中汇人寿及其他中小保险机构参与其中。

目前,险资系私募证券基金已达7家,包括国寿资产与新华资产共同出资成立的国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司;泰康资产设立的泰康稳行(武汉)私募基金管理有限公司;太保资产设立的太保致远(上海)私募基金管理有限公司;阳光资产设立的阳光恒益私募基金管理有限公司;太平资产设立的太平(深圳)私募证券投资基金管理有限公司;人保资产设立的人保启元惠众(北京)私募基金管理有限公司以及平安资管设立的恒毅持盈(深圳)私募基金管理有限公司。

(图片来源:蓝鲸新闻记者制表)

中基协官网显示,目前已有6只险资系私募证券投资基金进入运作阶段,包括国丰兴华管理的鸿鹄志远基金一期、二期、三期1号、三期2号,泰康稳行一期基金和太保致远1号。

伴随着近期上市公司半年报的陆续披露,部分基金的持股情况亦揭晓。Wind数据显示,鸿鹄基金一期进入伊利股份、中国电信、陕西煤业前十大流通股东;鸿鹄基金二期出现在中国石油和中国神华前十大流通股东名录;鸿鹄基金三期1号产品出现在中国石化、大秦铁路前十大股东中。

新华保险近期发布的半年报中还披露了旗下关联私募机构鸿鹄志远(上海)私募投资基金(下称“鸿鹄基金”)的经营情况,总资产为571.12亿元,净资产为556.84亿元;上半年营业收入12.03亿元,营业利润为11.75亿元,净利润为9.68亿元。

(图片来源:新华保险2025年半年报)

在业绩会上,新华资产总裁陈一江介绍,截至今年年中鸿鹄基金一期已经完成建仓任务,并取得良好收益;二季度末,二期已经做了主体建仓,基本完成建仓工作;三期从7月初开始启动,“标的公司选取的标准是治理良好,经营运作稳健,股息相对稳定,流动性较好等。”

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  • 最后更新  2025/09/06 22:52:40
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