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分类:单机 / 冒险解谜 大小:7.11 MB 授权:免费游戏
语言:中文 更新:2025/09/08 15:26:56 等级:
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盛世美颜的壮族小猫咪错过今晚的月全食要等3年 2025/09/08 15:26:56

    • 编辑:admin

    2025/09/08 15:26:56

    胡(hu)寒(han)笑】
医院方回应叫停浑身不得劲门诊

WTT澳门冠军赛女单完整签表

一个幽灵,正在西方金融市场游荡……

过去2个月时间,如果说有一件对全球金融市场特别不寻常的现象,那不是A股暴涨暴跌,也不是美联储降息预期,更不是美股摇摇欲坠,而是——

从欧洲到美国再到日本,西方国家的长债市场,纷纷出现了抛售浪潮。

在这种抛售浪潮之下,英国、美国、法国、日本等西方核心国家,纷纷出现了长期国债暴跌、收益率暴涨的罕见情形。

这其中,英国、法国、日本、德国的30年期国债收益率,都创出来了10年以上的新高,而美国和意大利的30年期国债收益率,则是逼近前高。

尤其不同寻常的是,这一轮欧美日国债收益率的大涨,发生在美联储即将降息,以美元为核心的全球短期利率,都是在下降的阶段所产生的。

要知道,中长期国债收益率,就是市场对于未来相当长一段时间内无风险利率的标准,代表着市场对于货币价值久期的信心,当30年期国债收益率持续上涨的时候,就意味着市场认为,货币本身的信用出现了大问题。

实际上,伴随着西方国家长期国债收益率不断创出新高,与此伴随的,也正是黄金价格不断创出新高——这就是投资者在对信用货币用脚投票。

其实,类似的一幕,9个月前就曾经出现过,而且与本轮的上涨类似,当时的欧洲还在降息的旅途中,美国也有一定的降息预期,当时的黄金也是一路暴涨——从这个角度上看,可以把最近西方国家长债市场问题,理解成持续了9个月的抛售浪潮,理解成西方货币信用持续9个月的快速衰败……

想起来,在短短的四五年前,德国的30年期国债收益率还是负值,日本、法国和英国的国债收益率也都在1%以下,这不禁让人唏嘘感慨。

如果就具体的国家来说,长期国债收益率为什么大幅度飙升?

英国,是因为财政赤字一直减不下来,而通胀又超出预期;

法国,是因为政治僵局的不确定性,导致财政支出无法有效控制;

德国,正在重新武装自己,军费的巨额支出导致国债市场危机;

意大利,财政状况一直都有问题,巨额国债利息导致政府不堪重负;

日本,全球第一的政府债务,叠加经济走出通缩陷入通胀;

美国,是因为 特朗普 政府放弃二战以来的国际秩序,打算重整制造业并重塑全球产业链,再加上关税影响的不确定性;

对投资者而言,中长期国债收益率的构成,可以简单分解为:

短期政策利率+通胀补偿+风险溢价。

短期政策利率,刚才已经说了,现在是在下跌的,而且短期内预期将继续下跌。

投资者所要求的通胀补偿,我们其实可以观察美国30年期国债收益率与30年期国债实际收益率之间的差值,这个被称为盈亏平衡通胀率(Breakeven Inflation Rate)——该数据自2024年底以来,一直维持在2.2%-2.4%之间,基本没有什么变化。

那,只剩下一个答案:

投资者所要求的风险溢价(Risk Preium),自2024年12月初以来,已经大幅度的抬升了。

风险溢价,包含了对 国债的信用风险、流动性风险以及对未来市场利率的波动预期 。无论是英国的通胀问题,或是法国的政治不确定性,或是德国的军费支出,或是意大利的利息支出,或是日本的巨额债务惯性,或是美国重构全球产业链,它们无一例外都加大了未来世界的不确定性,加大了国债的信用风险(大幅度贬值后偿还)、流动性风险以及未来利率市场的波动预期。

西方各国政府所面临的问题,最后都归结为,必须要使劲儿花钱来支撑,都必须要使劲儿借钱来解决,都必须要大规模的印钞来挽救……

注意,我说的都是“必须”,也就是说——

在当代西方政治环境之下,没有任何其他选项。

所以,长债收益率为什么持续大幅度上涨,简单总结,那就是:

在花钱方面,各国政府太,太,太不要脸了!

下面这张图,就是美英日德法意六国的政府债务杠杆率状况。

如果不考虑疫情期间因为GDP骤降而导致的各国债务杠杆率飙升,目前的西方各国政府的债务杠杆率水平,都处于第二次世界大战结束以来的最高位置。

即便在这个最高债务水平之下,美国特朗普政府,还是要刻意地重整制造业并且重塑全球产业链,甚至不惜对全球其他国家普遍施加流氓关税。然后,特朗普政府更是无耻地通过一股子中二气息的《独一无二又大又美法案》,增加4万亿美国政府债务,就是要拼命借钱,拼命撒钱,拼命花钱,拼命讨好国内选民,而与此同时,美联储又在缩表而不是亲自上阵购买长期国债,美国的长期国债收益率怎么可能不涨?

即便在这个最高债务水平之下,欧洲各国政府,不仅要面对乌克兰战争导致能源成本暴涨,而且,还要花掉巨额的经费来购买美国的军火送给乌克兰抗俄,还要应对美国施加的关税,还要给乌克兰难民以及以前的大量穆斯林难民补贴,还要面对因中国的工业替代而失去的企业利润,还要应对民众因为通胀问题而滋生的不满和右翼倾向……不拼命借钱,拼命撒钱,拼命花钱,拼命讨好国内选民,又能怎样?因为美联储还没有开始扩表,欧洲也不敢轻易购买长期国债,如此一来,英法德意的长期国债收益率怎么可能不涨?

至于日本,更是因为一直以来的全球第一政府债务国的惯性,政府已经习惯了借债生存,在经济复苏依然比较弱的情况下,却要面对过去30年不曾有过的通胀,既不能继续实施零利率,又不能加大长债的购买,还面临通胀威胁,长期国债收益率怎么可能不涨?

长期国债的收益率,因为代表着信用货币在长期的信用,所以也是金融市场稳定的基石之一。只是,过去的2个月里,债券市场的波动,在股票市场还没什么大的反应,无论是美股、欧股还是日股,过去几个月,都还一直不断地创出新高,这两周也都还在新高附近徘徊。

如果长期国债收益率继续上升,股票市场的岁月静好这一幕,是不会持续太久的。

最后,模仿马克思老人家在《共产党宣言里》的那些话,给西方的长债投资者们“打打气”(^_^)。

一个幽灵,一个抛售长期国债的幽灵,正在欧洲、美国和日本游荡,为了对这个幽灵进行神圣的围剿,旧西方的一切势力,都联合起来了。

然而,他们联合起来之后的共识,却是要借更多的债,要花更多的钱,要印更多的钞票,要更加的寅吃卯粮,要让世界变得更加的混乱,这一切,终于使得长期国债投资者的“信心”崩溃了,他们大肆抛售这些“最安全的”国债,使得长期国债收益率逆着短期利率的下降而持续上涨。

全球的投资者,也不屑于隐瞒自己的观点和意图,他们在债券市场上的抛售无异于在公开宣称,只有彻底改变政府不要脸花钱的政治倾向,才能让他们对长期国债再度产生兴趣。

让那些不要脸花钱的政府,在长期债券收益率暴涨的面前发抖吧!

投资者在这个抛售长期国债的过程中,失去的只是锁链,他们获得的,将是一个更加公平、更加合理,更加正义的世界。

  湖北便宜且难吃的特产 

过去2个月时间,如果说有一件对全球金融市场特别不寻常的现象,那不是A股暴涨暴跌,也不是美联储降息预期,更不是美股摇摇欲坠,而是——

从欧洲到美国再到日本,西方国家的长债市场,纷纷出现了抛售浪潮。

在这种抛售浪潮之下,英国、美国、法国、日本等西方核心国家,纷纷出现了长期国债暴跌、收益率暴涨的罕见情形。

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尤其不同寻常的是,这一轮欧美日国债收益率的大涨,发生在美联储即将降息,以美元为核心的全球短期利率,都是在下降的阶段所产生的。

要知道,中长期国债收益率,就是市场对于未来相当长一段时间内无风险利率的标准,代表着市场对于货币价值久期的信心,当30年期国债收益率持续上涨的时候,就意味着市场认为,货币本身的信用出现了大问题。

实际上,伴随着西方国家长期国债收益率不断创出新高,与此伴随的,也正是黄金价格不断创出新高——这就是投资者在对信用货币用脚投票。

其实,类似的一幕,9个月前就曾经出现过,而且与本轮的上涨类似,当时的欧洲还在降息的旅途中,美国也有一定的降息预期,当时的黄金也是一路暴涨——从这个角度上看,可以把最近西方国家长债市场问题,理解成持续了9个月的抛售浪潮,理解成西方货币信用持续9个月的快速衰败……

想起来,在短短的四五年前,德国的30年期国债收益率还是负值,日本、法国和英国的国债收益率也都在1%以下,这不禁让人唏嘘感慨。

如果就具体的国家来说,长期国债收益率为什么大幅度飙升?

英国,是因为财政赤字一直减不下来,而通胀又超出预期;

法国,是因为政治僵局的不确定性,导致财政支出无法有效控制;

德国,正在重新武装自己,军费的巨额支出导致国债市场危机;

意大利,财政状况一直都有问题,巨额国债利息导致政府不堪重负;

日本,全球第一的政府债务,叠加经济走出通缩陷入通胀;

美国,是因为 特朗普 政府放弃二战以来的国际秩序,打算重整制造业并重塑全球产业链,再加上关税影响的不确定性;

对投资者而言,中长期国债收益率的构成,可以简单分解为:

短期政策利率+通胀补偿+风险溢价。

短期政策利率,刚才已经说了,现在是在下跌的,而且短期内预期将继续下跌。

投资者所要求的通胀补偿,我们其实可以观察美国30年期国债收益率与30年期国债实际收益率之间的差值,这个被称为盈亏平衡通胀率(Breakeven Inflation Rate)——该数据自2024年底以来,一直维持在2.2%-2.4%之间,基本没有什么变化。

那,只剩下一个答案:

投资者所要求的风险溢价(Risk Preium),自2024年12月初以来,已经大幅度的抬升了。

风险溢价,包含了对 国债的信用风险、流动性风险以及对未来市场利率的波动预期 。无论是英国的通胀问题,或是法国的政治不确定性,或是德国的军费支出,或是意大利的利息支出,或是日本的巨额债务惯性,或是美国重构全球产业链,它们无一例外都加大了未来世界的不确定性,加大了国债的信用风险(大幅度贬值后偿还)、流动性风险以及未来利率市场的波动预期。

西方各国政府所面临的问题,最后都归结为,必须要使劲儿花钱来支撑,都必须要使劲儿借钱来解决,都必须要大规模的印钞来挽救……

注意,我说的都是“必须”,也就是说——

在当代西方政治环境之下,没有任何其他选项。

所以,长债收益率为什么持续大幅度上涨,简单总结,那就是:

在花钱方面,各国政府太,太,太不要脸了!

下面这张图,就是美英日德法意六国的政府债务杠杆率状况。

如果不考虑疫情期间因为GDP骤降而导致的各国债务杠杆率飙升,目前的西方各国政府的债务杠杆率水平,都处于第二次世界大战结束以来的最高位置。

即便在这个最高债务水平之下,美国特朗普政府,还是要刻意地重整制造业并且重塑全球产业链,甚至不惜对全球其他国家普遍施加流氓关税。然后,特朗普政府更是无耻地通过一股子中二气息的《独一无二又大又美法案》,增加4万亿美国政府债务,就是要拼命借钱,拼命撒钱,拼命花钱,拼命讨好国内选民,而与此同时,美联储又在缩表而不是亲自上阵购买长期国债,美国的长期国债收益率怎么可能不涨?

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长期国债的收益率,因为代表着信用货币在长期的信用,所以也是金融市场稳定的基石之一。只是,过去的2个月里,债券市场的波动,在股票市场还没什么大的反应,无论是美股、欧股还是日股,过去几个月,都还一直不断地创出新高,这两周也都还在新高附近徘徊。

如果长期国债收益率继续上升,股票市场的岁月静好这一幕,是不会持续太久的。

最后,模仿马克思老人家在《共产党宣言里》的那些话,给西方的长债投资者们“打打气”(^_^)。

一个幽灵,一个抛售长期国债的幽灵,正在欧洲、美国和日本游荡,为了对这个幽灵进行神圣的围剿,旧西方的一切势力,都联合起来了。

然而,他们联合起来之后的共识,却是要借更多的债,要花更多的钱,要印更多的钞票,要更加的寅吃卯粮,要让世界变得更加的混乱,这一切,终于使得长期国债投资者的“信心”崩溃了,他们大肆抛售这些“最安全的”国债,使得长期国债收益率逆着短期利率的下降而持续上涨。

全球的投资者,也不屑于隐瞒自己的观点和意图,他们在债券市场上的抛售无异于在公开宣称,只有彻底改变政府不要脸花钱的政治倾向,才能让他们对长期国债再度产生兴趣。

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更新内容

一、修复bug,修改自动播放;优化产品用户体验。

二、 1.修复已知Bug。2.新服务。

三、修复已知bug;优化用户体验

四、1,交互全面优化,用户操作更加便捷高效;2,主题色更新,界面风格更加协调;3,增加卡片类个人数据

五、-千万商品随意挑选,大图展现商品细节-订单和物流查询实时同步-支持团购和名品特卖,更有手机专享等你抢-支付宝和银联多种支付方式,轻松下单,快捷支付-新浪微博,支付宝,QQ登录,不用注册也能购物-支持商品收藏,随时查询喜爱的商品和历史购物清单。

六、1.bug修复,提升用户体验;2.优化加载,体验更流程;3.提升安卓系统兼容性

七、1、修复部分机型bug;2、提高游戏流畅度;

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