24万股民嗨了:“洛阳钼业”,彻底爆了!

浏览数:818    发布时间:2025/09/06 22:51:03

洛阳钼业(603993.SH),股价彻底爆发!

4月至今,洛阳钼业总市值从1260亿元增至2789亿元,创出历史新高。

2012年上市以后,洛阳钼业股价反复涨涨跌跌,总市值长期在1000亿上下徘徊,为啥现在突然起飞?

原因有三:

1、地缘局势日益复杂,小金属战略重要性空前;

2、铜价持续高位;

3、洛阳钼业业绩大涨。

A股的“小金属”板块,不知不觉正持续上涨。

4月至今,通达信小金属板块指数最大涨幅达83.19%。

何为小金属?

有色金属中,铜、铝等常见金属为“大宗金属”,而储量较为稀缺“非大宗金属”习惯上被称为“小金属”。小金属往往具备特殊战略价值,包括近期搅动全球风云的稀土,还有锑、铋、钨、钼等,也是战略价值极高的小金属。

大国博弈加剧,我国“安全自主可控”需求日益迫切。高层部署下,全国正多措并举、加强管控,严防战略矿产非法外流。

2月,我国决定对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制;

4月,对7类中重稀土相关物项实施出口管制措施;

5月,多部门召开会议,加强战略矿产出口全链条管控工作部署。

伴随空前重视,稀土、锑、钨、钼……一系列小金属价格迎来暴涨。

洛阳钼业是全球有色金属/小金属龙头,公司在钴、钼、钨、铌等小金属领域均居世界前列,无论公司业绩还是估值,均受益于本轮小金属行情。

此外,洛阳钼业的业绩基本盘——铜,价格亦涨至高位。

除小金属业务外,洛阳钼业还有大宗金属——铜业务,事实上,公司利润支柱是铜。2024年上半年,公司铜业务毛利润137.93亿元,占公司毛利润总额的68.81%。公司坐拥KFM、TFM两座世界级铜矿。

近年铜价高企。生意社数据显示,目前现货铜价格7.94万元/吨,2024年3月至今,铜价始终维持在7、8万元/吨的高位。

而2020年时,铜价还曾低至3万、4万元/吨。

新能源与AI产业浪潮,驱动全球铜业高需求。

光伏电站、风电场、电动汽车都要用到铜材料,电动汽车用铜量是传统燃油车的4倍;

此外,AI服务器依赖铜缆进行高速数据传输,预计到2026年,全球数据中心用铜量将达46-112万吨。

高盛预测,2025年和2026年全球铜供应缺口将达到18万吨和25万吨,未来两年铜价有望创下历史新高。

需求拉动下,近年洛阳钼业的铜产量持续增长。2022年产量25.43万吨,2024年达到65.02万吨。今年上半年,公司铜产量同比增长12.68%,达到35.36万吨。

来看看洛阳钼业的业绩。

2020年到2024年,公司净利润从23.29亿元增长到135.32亿元。2024年上半年,公司营收下滑7.83%,净利润同比增长60.07%,达到86.71亿元,创出历史同期纪录。

今年上半年营收下滑,主要是因“贸易端业务”同比下降11.44%,这是因为公司对盈利水平偏低的产品线进行了调整。这种主动调整其实是好事,公司盈利质量大大提高了。上半年毛利率达到21.15%,较去年同期提升2.77个百分点。

展望下公司的未来。

对于洛阳钼业这种资源周期股而言,只要周期上行,公司就能赚钱。目前来看,无论是小金属还是铜,景气上行都还远未结束。

而洛阳钼业具备独有优势,有望在上行中放大优势。

1、体量优势。

多次在铜价周期底部完成世界级矿山并购。现已是全球前十的铜生产商;还是全球最大的钴生产商,产能占全球三成多。

2、成本优势。

公司是在2016到2020年铜价低谷时出手,斥资43亿多美元买下超5000万吨铜资源,现每吨成本仅2024年铜价的5%;钴的成本更低,10-15美元/磅,比全球平均水平低30%以上。

数据显示,目前洛阳钼业的储量资源够挖12年以上、成本比行业均值低25-40%。可预期的利润垫非常厚。

最后看公司的估值。

虽市值创了历史新高,但因近年业绩持续增长,所以估值得到了消化,目前洛阳钼业并不贵。

最新市盈率17.24倍,仍远低于历史平均市盈率40.63倍。目前公司还处估值低位。

对于公司24万股东而言,未来依然值得期待。

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