上半年，今世缘实现营收69.51亿元，同比下滑4.84%，归母净利润同比下跌9.46%至22.29亿元，毛利率73.4%，较上年同期减少0.4个百分点。

一季度，今世缘营收、归母净利润分别实现了9.17%、7.27%的同比增幅。而第二季度情况陡变，营收同比下滑29.69%，归母净利润同比跌超37%，分别为对应18.52亿元、5.85亿元。

华安证券在研报中指出，第二季度，今世缘来自特A+、特A产品的营收同比变动幅度分别为比-32%、-28%，公司主力产品均受政策冲击明显，特A+类定位商务宴席受影响程度更大。

7月的投资者会议记录中，管理层在谈到“禁酒令”的影响时表示，五月下旬以来，消费环境有了较大变化。高端产品扫码率降幅较大，价格带越高受影响越显著。

具体而言，“四开”及以上产品（尤其是V系）受影响最大，且环比持续下降，但同比影响小于环比；“对开”、“单开”及“淡雅”系列受影响较小，甚至保持一定增长，“据营销部门反馈，营收总体下降，但市场份额仍在提升”。

管理层还提到，6月及7月终端动销增速环比4月、5月出现下滑，主要是受政策因素和季节性影响，去年也是如此，只是今年的斜率更陡一些。目前，公司除了对下半年的宣传活动有些调整外，还没有对费用预算做大的调整。

至于8月升学宴对动销的影响，管理层则称“有待观察”。其指出，已有家庭开始预订升学宴，在用酒选择上，升学宴用酒覆盖全价格带，经济条件较好的家庭倾向选择V系列产品（甚至选择V9）。

今世缘对此类消费场景的支持力度较大，且受禁酒令影响较小，今年对此类场景的重视程度或将进一步提升。其还表态，公司仍将坚定不移地投入高端市场，但会根据自身产品结构的特点平衡好多个价格带的资源配置。

市场端来看，上半年，今世缘在江苏省内市场全线溃败，整体收入同比下跌6.07%至62.54亿元。其中，体量最大的南京大区同比跌幅达到7.94%，对应17.53亿元；同为10亿级的淮安大区和苏中大区，分别同比跌4.32%、0.21%；苏南大区跌幅最大，达到11.04%，为7.3亿元左右，盐城和淮海大区分别跌6.36%、7.33%。

单看第二季度，跌幅更深。数据显示，今世缘第二季度来自省内市场的收入同比下跌32%，苏中、淮安、南京、苏南营收同比变动幅度分别为-19%、-30%、-34%、-39%。

不过，在今世缘看来，公司在江苏省内市场仍有广阔空间，具体表现在产品和区域维度上都存在发展不均衡性。

关于省外市场，管理层称，目前省外市场也受政策影响，但比省内稍好一些。省外战略聚焦于江苏周边核心市场，如安徽、山东、上海、浙江。

由于浙江无本土强势白酒品牌，今世缘将重点提升产品竞争力。上海、浙江市场民间消费占比较高，V系产品表现较好。公司将坚持深耕已聚焦的重点市场，不会轻言放弃。尽管省外市场目前也面临压力，但市占率和营收仍在提升。

数据显示，截至6月末，江苏省外市场为今世缘带来营收6.28亿元，同比增长4.78%。报告期内，省外经销商净增长38家，对应653家，省内经销商共646家，一共1299家。

管理层称，这些经销商上半年利润情况尚可，但下半年有待进一步观察。截至6月末，经销商库存率约为20%，大约相当于2.5个月的销量，尚处于良性区间。

其预计，白酒行业的实质性好转可能将在2026年下半年出现。2025年四季度环比降幅或可改善，“尽管去年同期基数较低，同比能否持平仍难预判”。

需要提及的是，为迎合年轻消费者，推出低度白酒已经成为行业趋势，今世缘也不例外，公司未来可能会推出更低度数的白酒产品。

据管理层介绍，江苏高沟酒厂曾于上世纪90年代尝试推出28度高沟特曲，但彼时被认为该度数导致口感过于寡淡未获成功。公司一直在寻求能够保证产品口感和质量稳定的降度措施，主要是口感要保证低而不淡，酒体装瓶后要能够越陈越好（白酒通常是不标保质期的）。

“公司40—42度为主的酒度已经体现了我们在降度方面的成就，将来更低的酒度需要新的技术突破作为支撑”。

WMA年度五大推荐入围名单

「活动」kumawubiaotitest

343.71MB

版本V3.41.38

下载APK 高速下载

下载欧美黑人粗大❌❌❌❌❌连裤安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

51%好评(7人)

详细信息

软件大小: 46.79MB
最后更新: 2025/09/07 03:18:47
最新版本: V6.70.7
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 麻豆国产精品㊙️2024年
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 5.9以上

应用介绍

一，动漫女疯狂❌喷水自慰护士，Ciese熟女老女人HD
二，2023无码精品中文字幕日韩，FerrPorno55💋👙
三，大胸女被c🔞黄㊙️❌B站，足控免费视频❌❌❌
四，高清乱码❌看片视频在线观看，杨钰莹一级特黄毛片
五，www成人🔞色情美女，成人扒开🍑伸进🍌❌外网
六，❌❌❌日本videoslave,Online ⭐ Free JAV，国产精品18🈲️高潮软件免费
七，明星XXXⅩ性HD太高清
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V7.5.17

wwwyxs国产18🈲️

18➕无码➕高潮➕喷水

欧美人野外与拘做受

628.28MB

101好评

欧美猛男GayGay✅网站免费
日本❌❌❌❌❌色情19

免费➕无码➕精品➕国产87在线

033.98MB

274好评

动漫❤️天堂3d
丰满的金寡妇

美女又爽❌又黄❌脱脱内内视频

13.65MB

318好评

果冻传煤精品㊙️在线观看
mofos12👙欧美

用力点…用力点⋯我快到了

53.24MB

279好评

扒开雏田❌狂揉3d动漫
动漫裸体㊙️免费看网站视频

欧美熟妇性XXXX交潮喷软件

71.20MB

703好评

9.1人网站🔞张津瑜
7777色情ⅩXXX欧美电影

美女脱👙露出🐻一进一出视频

83.55MB

335好评

国產乱老熟视頻老熟女ⅩⅩX
草莓🍓视频在线观看比赛

男生尻女生国产免费看

23.79MB

109好评

破处,16岁,免费视频
18一20女一片毛电视剧

女仆穿扒开🍑跪着让客人

50.35MB

926好评

双性人无遮挡㊙️视频
黄床无遮挡吃🐻抹奶动漫

欧美A级肥婆黄片黑人搞中国妇女的毛片

83.64MB

565好评

脱👙让学生C🐻-百度九幺
国产➕无码

亚丝娜被爆❌羞羞漫画

83.01MB

750好评

www成人🔞❌❌无遮挡
高清乱码🔞❌♋现场看免费网站

学生和漂亮老师做爰3

32.10MB

629好评

无码破解第78页18禁天堂
熟女俱乐部88专干老女人

18🈲🍆🍑无套直在线看

26.51MB

278好评

女的隐私内裤㊙️无遮挡照片
未成人男女🔞免费网站

男人的🍌伸到🍑屁股日本动态

65.43MB

749好评

免费🔞成人❌❌得吃
动漫❌❌爆乳❌❌美女

老头与老太做爱视频

54.38MB

754好评

国产⭐浪潮AV 永久
成人🔞免费视频在酒店

撕开👙吸奶头

57.05MB

686好评

jxx路cC
Chinese麻豆XXX实拍

乡村做爱视频入口

24.14MB

354好评

日本羞辱➕调教➕sm训练营
高清🈚码🔞❌♋日本

男人的🍌伸进女人🍑里面

13.37MB

317好评

国严AV➕无码➕白丝➕cos
💚奇优影院www.gg

孟若羽国产一级A片免费

84.77MB

218好评

少妇被c🔞黄❌在线吃瓜网站
爆❌喷水❌洗澡❌免费视频

小🐥🐥伸入🍑漫画

45.95MB

737好评

乌克兰一级婬片A片费
乌克兰少妇性做爰免费播放

男女扒开🍑伸进🍌❌动漫

10.12MB

188好评

高中女学生被�7�4视频在线观看
91国產乱老熟

耀斑花扒开腿做❌

44.39MB

362好评

美女脱👙给我揉🐻漫画
男同❌到爽🔞有套狂欢

欧产➕呻吟➕流白浆

91.62MB

208好评

女性脱👙给我揉🐻的拉屎图片
免费观看无遮挡色裸美女视频网站

97麻豆人妻囗交传媒

30.89MB

902好评

桃蜜㊙️免费
猛男GayGay✅打光屁股网站国产

裸体❌动漫❌3d

30.48MB

544好评

扒开🐻让我❌❌❌真人漫画
玖辛奈裸体被❌免费羞羞动漫

男生女生在一起愁愁愁小说大全免费

29.22MB

129好评

❌吸乳18禁男男漫画入
女自慰✅网站

原神裸体被❌羞羞漫画8MVA

70.56MB

451好评

女性脱👙给我揉🐻的影
动漫男男裸体啪啪❌漫画原神 title="成品动漫网站入口网页版怎样打开" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

大雷擦狙狙击网站

❌❌❌❌日本ⅩⅩⅩX6

详情
🔞网站免费观看 title="HD❌❌XX❌XXX樱桃" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

火影小樱被❌无码视频

动画美女被❌开腿羞羞网站

详情
胡桃同人18❌黄网站 title="成人🔞高潮片免费网视频" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

㊙️韩国免费网站18禁

jlzzzjlzzz亚洲成熟少妇

详情