【导读】人形机器人产业的中场答卷：谁赚钱，谁落地，谁在探索下注？

展会舞台上，人形机器人展出数量翻番，观众络绎不绝；资本市场上，今年以来，人形机器人概念板块持续领跑市场，成为最受瞩目的热门赛道之一。

东方财富Choice数据显示，目前A股市场有172只人形机器人概念股。截至9月4日收盘，仅12家年内股价下跌，近70家涨幅超50%，更有25家实现股价翻倍，该板块整体呈现“普涨少跌”的强势格局。

随着半年报披露“收官”，真实的财务数据逐渐揭开这场热潮的面貌：超过六成概念股业绩改善，奥比中光、柯力传感、绿的谐波等供应商率先盈利，兑现了产业链“第一波红利”；优必选则以2.5亿元再次刷新人形机器人全球最大合同纪录。与此同时，仍有许多“后来者”不断入局。

热闹背后，谁能真正走出盈亏迷局？半年报交出的答卷，既有掌声与增长，也有未竟的拷问。

2025年被称为“人形机器人量产元年”，但真正赚到钱的，往往并非台前的整机厂商，而是隐身幕后、提供关键零部件与传感器的上游企业。

东方财富Choice数据显示，A股172只人形机器人概念股中，114家归母净利润实现同比增长，占比超过66%。其中，25家公司净利润同比增速超过100%，38家同比增速超过50%，一大批来自减速器、控制器、伺服电机等领域的上游企业表现亮眼。

奥比中光成为其中代表，上半年公司实现营收4.35亿元，同比增长104%；归母净利润为6019万元，同比扭亏为盈，增幅超过200%。其Gemini系列3D结构光相机已应用于多款人形机器人，能在复杂场景下提供高精度视觉识别；搭载奥比中光传感器的“天工”机器人在全球首个人形机器人马拉松赛事中夺冠。

作为国内应变式力传感器龙头，柯力传感则在“触觉”上突围。公司半年报显示，期内实现营收6.85亿元、净利润1.73亿元，分别同比增长23.4%和47.9%。

柯力传感表示，上半年公司已向超过50家国内人形机器人、协作机器人及工业机器人企业送样，产品涵盖六维力/力矩传感器、关节扭矩传感器等关键部件。其中，六维力传感器实现出货近千套，部分客户已由送样验证进入小批量订单阶段。

减速器龙头绿的谐波同样迎来新增长曲线。公司上半年营收为2.51亿元，净利润为5342万元，同比双增近46%。其中，谐波减速器与机电一体化执行器收入增长迅速。

据绿的谐波披露，公司具身智能机器人相关收入同比大幅提升，为公司开辟了新的增长空间，也标志着公司的产品已获得具身智能机器人行业的认可，成功从研发迈入小批量生产阶段。

行业分析人士告诉记者：“传统高端制造企业在电机、电控、精密制造等领域技术积淀深厚，具备大规模生产与供应链优势，与机器人动力系统、运动控制等关键技术存在高度契合，其技术能力可快速迁移至人形机器人赛道上。”

记者注意到，上述多家公司都在半年报中提及，目前人形机器人虽技术尚未完全成熟，但市场需求旺盛。与整机厂商相比，它们无需“烧钱讲故事”，而是稳稳兑现了机器人产业的“第一波红利”。

如果说上游供应商是幕后赢家，那么，整机厂商就是舞台中央的主角。2025年上半年，这些公司以一份份合同，证明了人形机器人正从概念走向商用。

优必选表现尤为抢眼。7月，该公司斩获近亿元的全球最大单笔人形机器人订单。短短两个月后，又与某国内知名企业签下2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，该合同以人形机器人Walker S2（具备自主热插拔换电系统）为主，优必选将在今年内启动该合同交付，这也是截至目前全球人形机器人最大的合同。

截至目前，优必选Walker系列人形机器人已获得近4亿元合同（含上半年已交付近5000万元人形机器人订单），其中还不包括今年3月优必选与北京人形机器人创新中心联合推出的全尺寸科研教育人形机器人天工行者的订单。

按照优必选方面的预计，在各个场景都顺利落地的情况下，乐观估计2026年人形机器人交付将达数千台，2027年有望实现万台级别的交付。

此外，宇树科技与智元机器人同样动作频频。今年6月，两家公司联合中标中国移动代工项目，金额高达1.24亿元，刷新国内最大单笔订单纪录。

据新战略产业研究所数据，2025年上半年国内已披露的人形机器人中标项目超过83个，合同金额合计近3.3亿元，较去年同期明显增长。优必选、宇树、智元三家合计拿下六成金额。

人形机器人成为资本市场“新宠”的同时，上市公司也争相布局。

汽车零部件巨头凭借传统业务优势，正在快速跨界。拓普集团在半年报中披露，公司将拆分设立电驱事业部，明确切入具身智能机器人业务，产品从直线执行器、旋转执行器到灵巧手电机、电子柔性皮肤均已布局。

今年上半年，均普智能成功研制一款直线关节人形机器人手臂样机（负载可达10kg），同步推进人形机器人双腿模组研发工作。此外，公司旗下均普人形机器人研究院与智元机器人合资成立宁波普智未来机器人有限公司，并迅速启动了首条机器人本体量产中试线建设。

天奇股份则正式成立人形机器人事业部，还与银河通用签署合资公司投资协议，重点推进具身智能机器人在工业制造场景的研发应用。

工程机械龙头中联重科是国内最早布局人形机器人整机研发的企业之一。上半年，公司已开发出3款人形机器人，数十台已在工厂作业，在机械加工、物流、装配、质检等环节开展试点。半年报显示，报告期内，公司实现营收248.55亿元，同比增长1.3%；净利润为27.65亿元，同比增长20%。

埃夫特半年报披露，其在工业机器人与具身智能领域的研发投入超过9000万元。今年2月，公司发布了第一款人形机器人YobotR1和YobotW1，在此基础上深入研究Yobot R2产品的迭代和研发，新款机器人将具备更加优秀的性能指标、场景适应性和运动能力。

值得注意的是，记者查阅东方财富、同花顺等平台发现，不少公司新增“人形机器人”概念，人形机器人概念股的数量也在快速增加。

人形机器人赛道上熙熙攘攘，盈利者在幕后，扩张者在台前，探索者在路上，但谁能熬过“烧钱”周期？谁能等到规模化落地？谁能笑到最后？答案的揭晓仍需时间。

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。

鹿晗的车开回来那一刻

「活动」kumawubiaotitest

8.71MB

版本V3.37.38

下载APK 高速下载

下载王馨瑶被❌喷水安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

51%好评(223人)

详细信息

软件大小: 372.25MB
最后更新: 2025/09/07 03:24:44
最新版本: V6.211.7
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 免费无遮挡🔞涩涩啪啪
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 5.719以上

应用介绍

一，黑土裸体被❌涩涩动漫，西施被爆❌流白浆18
二，cos❌少萝自慰，白丝校🌸自慰免费8MAV
三，Japanese❌❌❌潮喷视频，韩国级婬乱片A片AAA动作片
四，3D动漫柳神被❌黄漫，十八禁🔞黄无遮挡羞羞视频
五，免费涩里番app❤️色版网站，大美女隐私㊙️黄www韩国
六，比胸大赛流鼻血视频高清,曼珠沙华被❌到喷水视频动漫，把女仆🌸吊起来揉搓双乳
七，mature熟女老熟妇pics
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V7.5.17

莹裸体㊙️免费网站

小🐥🐥伸入🍑动漫

XXXX69🍆🍆HL

02.97MB

103好评

扒开美女衣服狂揉❌视频
妲己乳液乱飙🚺👙网站漫画

▶️Jasmine james 小偷入侵

2.54MB

086好评

欲梦裸体被❌吸乳在线观看
男同gv自慰🔞免费网站动漫

男人的🍌伸到🍑歪歪漫画

13.11MB

318好评

扒开美女疯狂揉下部❌
女厕美女91撒尿㊙️图片

女性向❌片在线观看

53.16MB

277好评

白鹿裸乳被爆❌白浆的网站
原神琴疯狂❌自慰

51人成色情网www

71.10MB

706好评

女扑扒开露㊙️让人爽桶
色欲18🈲️国产在线

直接点击就能看视频的小黄片你

83.48MB

330好评

jk成人黄漫❌18禁漫画网站
🍌伸进🐻里❌❌❌爆汁

你TM别舔了老师看到了

23.39MB

100好评

打扑克爽❌又黄❌短剧
女人又爽❌又黄Av

嗯∽啊～轻点禁🔞视频免费

50.83MB

920好评

国产做受❌❌❌777co
火影纲手被爆❌在线观看

女的被❌到爽用枕头自慰

83.74MB

568好评

男生的露J㊙️
免费无遮挡🔞同人网站

国产做受❌❌❌网站药

83.61MB

758好评

舒淇和黑人45分钟激情
小s货又想挨c了叫大声点作文

男人的🍌伸到🍑涩涩91

32.03MB

621好评

动漫furry裸体被❌羞羞网站
女人扒开👙给男生摸🍑软件

美女被探到爽🔞流视频软件

26.19MB

275好评

jlzzjlzzjlz亚洲日本
野外裸体做爰XXXⅩA片小说

XXXX公交车上性XXXX69

65.29MB

746好评

onlyyou导航㊙️涩涩
韩国❌点🔴w🛑㸔🅱️片❌

giantess🔞自慰

54.32MB

753好评

男人猛躁女人做爰视频
91🔞在线观看喷潮数学

国产色㊙️乱码一区二区三区

57.70MB

681好评

把jiji❌进女班长屁屁里
动漫动漫人物被❌到爽

龙卷被扒开腿做❌动漫

24.64MB

356好评

两年半成人版视频黄在线观看
无尽❌动漫❌大胸❌触手视频网站

线上观看扌喿辶畐

13.33MB

319好评

美女被❌免费喷水潮喷直播
裸体裸乳被🍑国产

男人的🍌伸到🍑视频

84.11MB

210好评

17c丝袜🌸自慰
国产91❤️在线成人用品

美女裸体㊙️免费漫画

45.00MB

730好评

扒开老师双腿猛流出白浆
自慰❌挤奶羞免费看

国产ChinaeseXXX女

10.02MB

186好评

把🍌放进🍑www视频
㊙️秘密入口最新地址发布页

堕落成玩具的小♂正♂太视频

44.83MB

367好评

美女胸罩㊙️露出奶头图片
姬小满被爆❌漫画3D黄cnm

露脸走光XXⅩXXX合集

91.66MB

203好评

免费看污黄网站大全❤️大胸
刻晴裸体❌开腿羞羞

裸体❌开腿打扑克颜文字

30.49MB

900好评

tubeHD👙👙3kud
🍌伸进女人🍑里爆炸软件

美国做受❌❌❌高潮AAAA图片

30.18MB

549好评

白丝袜子❌扒开美女内衣
yy6080高清影院❤️

13女裸❌❌慰

29.76MB

123好评

足疗店嫖丰满老熟妇A片
国产熟妇人妻ⅩXXXX麻四虎Chⅰnese7O农村BBW

海棠直播app

70.50MB

452好评

关晓彤的嫩苞被强开
原神同人动漫18❌AV黄漫 title="原神黄漫❌18禁妖精动漫网站" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

美女被狂揉下部❌免费漫画

男人扒开女人㊙️腿通爽

详情
A片黄18🈲动漫真人尖叫 title="原神同人18❌禁播天堂" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

GayGay✅打光屁股视频中国

美女被爆❌羞羞喷水视频

详情
动漫人物被❌到爽🔞巨乳漫画 title="亚洲男男GaYGaY无套✅游戏" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

火影忍者同人18❌漫画免费

18🈲性成人免费网站观看

详情