今年5月23号，长城汽车董事长魏建军在接受新浪财经采访的时候，有两段言论被网友剪成短视频在网上传播，直接就冲上了热搜，其中有一段，是他说 “汽车产业里的恒大已经存在，只不过没有爆而已”，这句话一说出来，全网都开始了猜谜游戏，大家都在猜，到底谁是汽车圈的恒大？

尽管魏建军没有明言，但许多分析者都认为“车圈恒大”暗指比亚迪。

比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在微博公开回应称 “整体来看，中国主流车企的资产负债情况要好于国外车企，中国主流车企根本不存在所谓的车圈恒大”。

按理说，若以“高杠杆”为标准，各行各业都可以说有自己的“恒大”，为何独以“车圈恒大”的话题最受关注呢？

首先，不容忽视的一点是，汽车行业的体量已与房地产处于同一量级。中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书长崔东树曾发文表示，2024年1-12月，汽车行业总收入106470亿元，同比增长4%。

所以，舆论场讨论“车圈恒大”并不会令公众觉得突兀，若是“零食界恒大”“饮料界恒大”之类的说法，大抵只会令公众觉得是媒体/行业自嗨。

其次，这是车圈老炮的发言，自然会引发更多的关注，同时比亚迪近些年大踏步发展，也容易让市场产生相关联想。

此外，伴随汽车行业竞争白热化，相关企业资产负债率整体呈提高态势，在特征上与曾经的恒大“高杠杆、高周转”相近。

最后，汽车几乎是大多数普通中国人，除了房产以外的第二大资产购置项。同时，买车与买房一样，并非“钱货两讫”的一锤子买卖。一旦出现变故，对购买和持有者会产生长期影响。据媒体报道，近年来，随着威马、高合、猎豹等多家车企破产退市，这些品牌车主的权益受到了全方位的冲击：一些系统服务受限、4S店全面撤店导致维修保养难、汽车投保成本高甚至被拒保、二手交易价格大幅下跌等。

随着车企半年报陆续披露，我们有机会一窥当前上市汽车企业的经营情况。

目前路特斯、极氪、蔚来、众泰、金龙、北汽蓝谷等略高于这一水平。

比如路特斯，虽然资产负债率达到149%，在中国车企中排名第一，但上半年营收仅约15亿元，在已上市车企中排名倒数，市场影响比较有限。

剩下几家车企中，也就蔚来同时满足“体量大、负债高”的特点。

蔚来，这家车圈最具“恒大”气质的企业，已经把“活下去”当作第一目标。

8月22日，蔚来 CEO 李斌在全新ES8发布媒体沟通会上称，如果蔚来继续保持高价，将很难参与市场竞争。新款ES8现在的成本比老款ES8低很多，现在这个价格仍然有毛利，“老用户劝我不要太在乎他们的感受，蔚来活下去才是最重要的”。李斌直言，今年最佳目标是盈利，退而求其次是减少亏损。

李斌表示，把公司做好，是对80万用户的责任，在这过程中可能确实没法做到让每一个用户满意，也没法照顾到每个用户的利益，只能说做一个“对总体来说最合理”的决定。

所以，从半年报看，情况或许正印证了李云飞所说，“整体来看，中国主流车企的资产负债情况要好于国外车企，中国主流车企根本不存在所谓的车圈恒大”。

尽管没有车企称得上“车圈恒大”，但并不意味着行业能够高枕无忧。

据乘联会数据，2025年1-7月的汽车行业收入59193亿元，同比增8%；成本52056亿元，增8%；利润2737亿元，同比增0.9%；汽车行业利润率4.6%，相对于下游工业企业利润率5.9%的平均水平，汽车行业仍偏低。

中国汽车流通协会调查显示，2025年上半年，仅30.3%的经销商完成销售目标，目标完成率低于70%的经销商占比29.0%，目标完成率高于70%不足100%的经销商占比40.7%。汽车经销商亏损比例上升至52.6%，持平比例17.5%，盈利比例29.9%。

在新能源车发展过程中，政府的扶持性政策居功至伟。但扶持政策的本质，是政府“让利”与同业“割肉”。

这在事实上造成了燃油车面临限购、限行，以及承担更多税负的局面，同时也使得车辆购置税、车船税和燃油消费税三大税收出现减少。

2020年，我国车辆购置税达到3530.88亿元的历史最高点，此后逐渐下滑，2024年为2430亿元。

2022年，新能源汽车财政补贴完全取消。车辆购置税减免将持续至2025年底，此后力度减半，直到2027年底彻底取消。

另外，今年的汽车报废更新补贴政策，对符合条件旧车并购买新能源乘用车的，补贴2万元；对报废上述符合条件燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴1.5万元。

然而，“有形的大手”终将逐步从市场竞争中退出。而今年就是关键节点之一。

或许也正因为如此，一众新势力车企纷纷将今年视为“扭亏为盈”的关键之年。毕竟，今年如果不能扭亏为盈，后面或许会更卷。

魏建军一句 “车圈恒大已存在” 引发的全网讨论，本质上是公众对汽车行业—— 风险的关切。从行业体量看，汽车产业万亿级的收入规模足以牵动经济神经；从消费端看，汽车作为家庭第二大资产，其背后的用户权益更是关乎民生。但随着上市车企半年报的披露，“车圈恒大” 的猜测算是告一段落了，李云飞关于 “主流车企资产负债情况优于国外同行” 的判断，得到了数据层面的支撑。

从财务数据看，当前中国汽车行业没有 “恒大” 式的系统性风险，但 “低利润、高竞争、政策退坡” 的新常态，正在加速行业的优胜劣汰。

任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资有风险，过往业绩不预示未来表现。财经下午茶力求文章所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。本文仅代表作者本人观点。

谍报上不封顶祝林博洋生日快乐

「活动」kumawubiaotitest

6.71MB

版本V3.4.38

下载APK 高速下载

下载动漫女生和男生探讨人生安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

51%好评(2人)

详细信息

软件大小: 92.4MB
最后更新: 2025/09/07 02:46:20
最新版本: V6.505.7
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 91在线无精品㊙️集漫
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 5.6以上

应用介绍

一，胡桃女被❌🐻黄漫扒衣服，国产⭐浪潮AV一级毛
二，色翁荡熄孕妇小说全文，胡桃露小奶头❌的网站图片
三，大狼狗李淑敏全文免费阅读小说，女补扒腿㊙️让人桶爽
四，珍妮裸乳被吸吸🔞🔞，最深之剑疯狂❌喷水自慰www
五，遐蝶被扒开腿坐做❌同人，❌㐅❌㐅乂WWW
六，动漫美女丝袜被❌的动漫,FreePorno💋👙59，∏opha23khd
七，把🍌放进jk女人的🍑里
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V7.5.17

意大利妓女性❌❌00

袖珍人性厨房HD性BBW

老师花脱👙给我揉🐻

66.89MB

107好评

㊙️无码一区二区三欧美网
韩国妓女做爰内谢视频古装

www,XXX69 japan

3.91MB

51好评

冷狐200款免费游戏大全
扒开美女❌伸进❌网站

18🈲啊～嗯～㖭我下

13.74MB

316好评

男生露大jiji㊙️
美女的隐私内衣㊙️图片

无颜之月真人版✅91国卢

53.49MB

274好评

学生刚刚发育的小嫩苞
周防有希18❌裸体网站

扒腿吃奶18禁🈲️视频

71.31MB

703好评

BERAZZERSsxz💋
欧美蒂环穿环ⅩXXXvdeos

欧美X❌X军队強奸

83.08MB

333好评

美女把🐻给男生玩吸奶
❌❌❌日本tv偷拍AA网

91在线无码精品㊙️一姬入口

23.64MB

108好评

国产mv大片欧洲mv大片app
苍井空一级婬片A片AAA片动漫

性❌❌❌❌HD谁如向

50.08MB

925好评

国产做受❌❌❌高潮游戏-百度
男人的🍌伸进🍑里拍击视频

国产精品㊙️入口18禁精东

83.29MB

561好评

男男做爰黄✌片全过程动漫
美女免费网站❌Xx

张碧晨裸被❌视频无码

83.47MB

757好评

女性裸体被❌羞羞
男人的🍆伸进🍑曼画

婷婷国产AV成人精品㊙️

32.78MB

624好评

日本护士的毛茸茸黑森林
欧美xbox与iphone性能对比

一夜情毛片500部免费看

26.60MB

274好评

樱桃影视免费观看电视剧琅琊榜
美女洗澡㊙️无遮挡直播

沙奈朵扒开腿做❌同人游戏

65.53MB

743好评

性裸交❌❌❌❌Ⅹ
22pcc成人A片免费观看

美女露岀奶头㊙️无遮挡

54.84MB

753好评

一级A片露双乳喂奶
无尽❌裸体❌白丝袜动漫纳塔

扒开宁荣荣❌狂揉❌难受图片

57.99MB

689好评

美女裸露放屁㊙️网站黑桃TV
扒开动漫疯狂揉❌3b

黄色玩b

24.21MB

355好评

男男十八禁🔞啪啪网站无广告
美女跪床❌❌被🌿免费

美女➕打屁屁➕韩国美女洗澡

13.28MB

312好评

X❌❌乂WWwW
棚户区偷拍视频精品

美女露出100%🐻

84.11MB

212好评

www成人🔞色情美女露游戏
女人脱了精光让人摸㊙️免费

Free❌㐅❌性HD少妇自慰

45.55MB

730好评

美女被❌羞羞吸乳视频
中国初高中打屁股♥网站╳教室

jk扒开胸罩老师胸🐻

10.54MB

187好评

斗罗美女裸体被❌涩涩视频游戏
白丝🌸自慰到流白浆竹菊

胬肉1993意大利

44.88MB

365好评

纳西妲裸体被❌18H漫
女人扒开腿㊙️让男人桶

小受扒开🍑让人c的广播剧

91.42MB

207好评

扒掉内裤㊙️露出奶头
同桌胸很大摸着我🐔大了黄

tube Free❌❌❌tube8

30.49MB

907好评

www.17c.com爱爱
一起🌿.com

国产精品㊙️入口A级玉女心

30.17MB

546好评

啊～嗯～㖭我下水好多水作文男男
大乔被被c❌无码观看

女仆扒开腿㊙️让黄鳝钻小说

29.65MB

129好评

女刑警被❌虐乳高潮
欧洲肥胖少妇超级特黄BBBB大片

美女私㊙️人体写真网

70.47MB

452好评

女学生被❌c🐻扒衣服可看
黄色考比软件大全 title="蜜桃91精品㊙️入口内" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

小乔🌸扒开腿自慰网站动漫

日本老师❌开腿让我爽一夜

详情
XXXX77🍆🍆 title="brazzersx3💋" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

斗罗美女被❌黄动漫网站

偷拍明星私密㊙️部位

详情
女女🔞高潮片免费视频 title="男同被❌到爽🔞流动游戏" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

小草神被❌到爽羞羞动漫

韩国一级婬片A片AAA免费下载

详情