高盛“唱高”寒武纪目标价至2104元!这次市场为何没跟进

浏览数:532    发布时间:2025/09/07 01:32:35

在寒武纪(688256.SH)成为资本市场关注焦点之际,高盛时隔一周左右第二次上调寒武纪目标价至2104元。而寒武纪的“股王”之位坐得并不稳,9月1日早盘股价下跌,再度落后于贵州茅台(600519.SH)。

9月1日,高盛又发布了一篇关于寒武纪的研报,维持对寒武纪的乐观看法,并将12个月目标价上调14.7%至2104元人民币。2030年预期EBITDA提高8%,2030年预期目标企业价值/EBITDA倍数提高6%。

高盛在报告中指出,上调盈利预测主要基于两方面因素:一是AI芯片出货量增加,反映中国云资本支出在AI基础设施投资中的增长、支持性政府政策以及本地芯片组在推理趋势中的崛起;二是寒武纪营收规模扩大和运营效率提升带来的运营支出比率改善。

同时,高盛将寒武纪2025年~2030年的净收入预测上调,其中今年预测上调34%,为后续几年最高的比例。

8月26日晚间,寒武纪发布2025年中报,上半年营业收入28.81亿元,同比增长4347.82%;净利润10.38亿元,实现扭亏为盈。在股价上涨之后,28日晚间,寒武纪发布公告称,股价涨幅超过大部分同行业公司股价涨幅,存在脱离当前基本面的风险,预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元区间。

在这之前的8月24日,高盛已上调了一次寒武纪的目标价。高盛发布研报称,将寒武纪的目标价进一步上调50%至1835元人民币,主要原因包括中国云厂商增加资本支出、芯片组平台多元化、寒武纪研发投入增大。高盛在报告中,将寒武纪2025年至2027年净利润预测分别上调59%、28%和29%,以反映更高的AI芯片出货量。

在这一周左右的时间里,寒武纪也因为股价的波动成为市场的重要关注点。寒武纪股价强劲上涨后,于8月27日与贵州茅台争夺“股王”之位,但是当天“称王”仅维持了20分钟;28日早盘双方继续竞逐,最终在早盘收市前,寒武纪股价超过贵州茅台,直至收盘;但是局势并未稳定,29日寒武纪盘中又多次失去“股王”之位,在相互拉锯中,最终寒武纪以每股高出12.49元的价格胜出。

再到9月1日早盘局势再度发生变化,寒武纪股价再度落后于贵州茅台。早盘,寒武纪以1460元/股的价格开盘,而贵州茅台的开盘价为1482.20元/股,盘中寒武纪也处于跌势,早盘收市,寒武纪的每股股价低于贵州茅台19.41元。

寒武纪的每股股价能否最终如高盛预测突破2000元,还是难以破解“茅台魔咒”走向下坡路,目前不得而知,还有待观察。

此前高盛的预测也并非完全正确。比如,2023年7月4日,高盛发布了一篇看空数只银行股的研报,将国内工商银行、农业银行、交通银行、兴业银行、华夏银行下调评级为“卖出”。研报发出后引发市场高度关注,A股银行板块,连跌三天。但是之后银行板块股价一路震荡上行。

以之前被建议卖出的农业银行和工商银行来看,A股股价自2023年7月5日~2024年7月4日一年间股价分别上涨了27.25%、20.95%,至今(截至8月29日收盘)更是分别上涨了97.47%、54.15%。

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