8月25日，拼多多交出了一份备受关注的财报。2025年第二季度，公司营收1040亿元，增长同比放缓至7%；净利润则为307.5亿元，同比下降4%，连续两个季度呈现下降趋势。其在财报中表示，主要系受高质量发展投入加大影响，导致短期业绩波动。

在电商行业围绕即时零售等新业态激烈竞争的当下，拼多多却选择了另一条路，其宣布未来三年投入千亿资源扶持商家。这看似矛盾的背后，是一场深思熟虑的战略选择。其将真金白银投入产业生态建设，通过”千亿扶持”计划持续反哺商家及农业产区。

拼多多二季度的财报数据背后，有着更为深刻的战略逻辑。营收保持增长而利润下滑，反映的是公司主动选择的投入方向转变。

拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻表示："过去这个季度，在商家及产业遭遇挑战的关键时刻，公司上下全力推进'千亿扶持'惠商战略，加大投入反哺产业生态，坚定护航商家穿越周期。"

拼多多集团董事长、联席CEO陈磊的表述更加直接："在持续加大投入的过程中，短期业绩难免会有波动，公司更愿意立足长远，把长期价值放在短期利益之前。"这种长期主义的理念，在拼多多创业十年间一以贯之。从农产品起家到改变电商行业格局，拼多多始终专注于打造企业的内生价值，而非仅仅着眼于平台间的竞争。

财报数据显示，拼多多2025一季度营销费用支出达334亿，相比去年同期暴涨近100亿，同比增长43%。这些真金白银的投入，最终都流向了供需两侧，反哺了整个产业生态。至二季度，其营销费用272.1亿元，同比增长4.5%，环比下降18.5%；营销费用率降至26.2%，资金效率提升，拼多多的费用投入呈现“一季度高额投放，二季度效率优化”的节奏，验证了其“短期让利换长期生态”的路径。

“千亿扶持”计划自今年4月推出以来，已经展现出明显的成效。该计划通过"减免+扶持"的双重路径，为商家提供了全方位支持。

在减免方面，拼多多去年8月推出的"百亿减免"政策一周年之际，已经为商家节省了海量的经营成本。仅推广服务费的退返就超过上百亿，这些减免举措切实降低了商家的经营压力。

以美妆品牌自然堂为例，仅“放开异常订单申诉”一项，每年就将为其节省数十万元费用。这些节省下来的成本，使得品牌方能够将更多资源投入到产品研发和创新中。

在创造增量方面，"千亿扶持"计划通过"多多好特产"和"新质供给"等专项活动，为农产区和产业带商家开辟了新的增长空间。据《2025农产品上行半年报》显示，在"多多好特产"的加码扶持下，平台农产品销量保持快速增长，同比增长47%；农货商家数量加速增长，00后农货商家数量增长超30%。

福建晋江的鞋业品牌”公牛世家"是产业带商家受益的典型案例。这个拥有三十多年历史的老品牌，在拼多多平台上实现了线上年销售c总额突破6亿元的业绩。

公牛世家董事长陈青福表示：”拼多多的特点就是活跃用户多、爆发快。一旦某个款'爆了'的话，卖个几十万双也是正常的事情。"如今，公牛世家正瞄准拼多多的"黑标"授权，希望借助平台资源实现年销售10亿元的目标。

类似的成功故事还在童装领域上演。两位95后青年谭述峰和聂康鸣在佛山童装产业带创业，凭借对童装流行趋势的敏锐嗅觉，他们在拼多多上架的Tutu裙一个季度就卖出了6万多条。如今，他们的品牌服饰线上店铺每年营收达到3000万元，并开启了海外市场的征途。

“千亿扶持"计划的影响已经渗透到各个产业领域，从农产品上行到制造业升级，拼多多的生态赋能作用日益凸显。

在农产品领域，拼多多的赋能成效尤为显著。平台不仅帮助传统农产品打开销路，还通过数据赋能引导产业进行升级。湖北大米品牌"稻田绿洲"的创始人毛以唯，是经营轻奢手表生意的80后。他回到湖北老家卖大米后，通过拼多多平台将七色糙米等创新产品打造成网红爆款，如今日销可达万单。

为确保品质，毛以唯建立了严格的品控流程：大米入库前需经过外观、含水量、碎米率等多项检测，烹饪后还要进行盲测评分，85分以上才能上架销售。这种对品质的坚持获得了市场认可。半年后，店铺主推的湖北梯田米、丝苗米日销量突破2000单。

拼多多还通过消费数据分析，帮助传统农副产品进行创新升级。云南昭通的噜咪啦土豆片就是一个典型案例。

该公司电商负责人杨凡表示，通过拼多多平台数据，他们发现Z世代的猎奇心是打开全国市场的密钥。基于此，他们开发出折耳根、舂鸡脚、黑松露牛干巴等热销口味，深受年轻消费者喜爱。如今，噜咪啦年销售额从2亿猛增至5亿，线上占比从不足2%跃至30%以上，带动当地超2000多户农户增收。

在制造业领域，拼多多同样发挥着重要赋能作用。晋江零食品牌金冠通过平台洞察消费者需求，对经典产品黑糖话梅进行了”瘦身"改良。

金冠电商负责人吴灿星介绍：”之前500克大约有75粒，现在400克就有100粒了，而整体价格没变。"这个改变源于在拼多多上洞察到的消费者需求——年轻群体喜欢自己组装喜糖，颗粒数多了，性价比自然提升。

目前，拼多多的选择已经初见成效。《2025农产品上行半年报》显示，平台农产品销量同比增长47%，00后农货商家数量增长超30%。这一切都印证了拼多多管理层的前瞻性判断，只有构建健康、共赢的生态，才能在瞬息万变的市场中赢得长期发展空间。

拼多多的"千亿扶持"战略，本质上是对电商行业竞争逻辑的一次重构。在流量红利见顶的背景下，拼多多选择了一条更加艰难但更具可持续性的道路。

中国连锁经营协会顾问庄帅认为，拼多多不断优化售后，实现了对用户异常行为、商家信誉和物流环节的全链路把控，有效解决了农产品电商的信任难题。

此外，拼多多通过"百亿补贴"建立品质信任，通过社交属性实现精准匹配，推动了农产品等品类的线上渗透。

商务部研究院学位委员会委员白明则从"贸易转移"与"贸易创造"的视角，强调电商的价值在于创造新增量。他指出，电商解决了南方水果外销的信息不对称问题，让过去烂在地里的农产品实现全国流通，实现了生产者与消费者的双赢。

国研新经济研究院院长朱克力指出，2025年，价值运营成为核心，平台需通过规则优化、服务升级与技术赋能构建生态闭环。在规则层面，平台降低佣金率、缩短结算周期是关键。

拼多多的"千亿扶持"计划通过减免技术服务费、提供广告补贴等方式，直接降低商家运营成本。有服装商家在参与计划后，单月物流与营销成本降低，得以将资金投入新品研发，推出符合市场需求的国潮系列，销量显著增长。

这种"让利"策略不仅提升商家盈利能力，也通过丰富商品供给增强用户黏性。拼多多集团联席CEO赵佳臻表示："目前，电商行业正在围绕新业态进行新一轮的激烈竞争，我们将继续坚持长期主义，深入推进'千亿扶持'战略，把真金白银用在提升用户体验，优化商家服务和促进产业升级上，专注构建用户、商家及平台的多方共赢生态。"

随着"千亿扶持"计划的深入推进，拼多多正在打造一个更加健康、可持续的电商生态系统。在这个系统中，商家的成功与平台的繁荣相辅相成，短期利润让位于长期价值，零和竞争转变为共生共赢。

这或许正是拼多多在面对复杂市场环境时，给出的最具深度的答案。

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