一纸宇树科技IPO“定档”公告，在市场及产业端掀起千层浪花。9月2日，宇树科技IPO的关键进展与业务布局细节被官方详细披露。公告显示，宇树科技预计将于2025年10—12月向证券交易所提交上市申报文件，由中信证券担任辅导机构，届时将首次全面公开运营数据。

宇树科技发布的公告，在官宣冲刺资本市场的同时，也同步揭晓了其业务的基本面。以2024年为例，宇树科技四足机器人、人形机器人、组件产品的营收占比分别达65%、30%和5%，其中四足机器人80%应用于科研、教育、消费等民用场景，人形机器人则100%聚焦民用领域，清晰勾勒出这家机器人企业的核心业务轮廓。

作为出货量占全球市场六到七成的四足机器人龙头企业，宇树科技的资本化进程备受瞩目。市场对其IPO的猜测早在2025年春节后便开始发酵，当时宇树科技特别发布提醒称，新股及老股交易均由融资负责人直接对接，否认存在中间人环节。4月，创始人王兴兴在被问及上市计划时首次松口“后续有可能，不确定”；5月公司完成股份制改革，名称变更为“杭州宇树科技股份有限公司”，股改动作被业内视作上市前奏；6月C轮融资官宣后，“首选A股、次选港股”的IPO路径传闻逐渐清晰，最终于7月18日以证监会辅导备案信息正式坐实。

宇树科技推进IPO的背后，亦有资本力量的密集加持。2025年6月，宇树科技完成C轮融资，腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团、吉利控股等一线机构集体入局，此前更早已吸引红杉中国、美团龙珠、顺为资本等明星机构为其助力，最新一轮融资后估值攀升至超百亿元人民币。根据宇树科技的辅导备案显示，王兴兴直接持有公司23.82%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.94%股权，合计控制公司34.76%股权。值得注意的是，不同于智元机器人通过收购上市公司“借壳”的迂回路径，宇树科技选择以正统的IPO模式将核心机器人资产推向资本市场，被业内视为更能直观检验技术商业化的成色。

从行业维度看，宇树科技IPO进程恰逢人形机器人赛道的资本爆发期。毕马威数据显示，该赛道融资规模从2020年的15.8亿元飙升至2024年的72.3亿元，年均复合增长率达35.6%，到2029年期间的年均复合增长率将更进一步达到约45.5%。

2025年以来，行业加速进入上市冲刺阶段：极智嘉、博雷顿等已完成上市，智元机器人借壳进程紧锣密鼓，卧安机器人、斯坦德机器人等扎堆赴港递表。作为赛道明星企业，宇树科技2024年营收已超10亿元，虽与优必选（2024年营收13亿元）等同赛道公司相比仍有差距，但凭借春晚机器人表演“出圈”、人形机器人格斗竞技等事件性营销，宇树科技在品牌认知层面已然极具市场辨识度。

此次披露的业务结构数据，宇树科技进一步强调了“民用机器人”的定位。相较于优必选侧重工业场景的布局，宇树科技将四足机器人20%的工业应用仅限定于巡检、消防等特定领域，人形机器人则完全避开工业场景，全部应用于科研、教育和消费领域。

战略选择或许对应着公司高层对商业化节奏的考量。科方得智库研究负责人张新原此前向北京商报记者解释称，人形机器人产业技术落地的推进，需要重点关注核心零部件、整机集成和场景应用的深度融合。

随着IPO申报文件的提交，宇树科技的研发投入占比、订单转化率等关键数据将揭开面纱，这不仅关系到公司估值定价，更将成为判断人形机器人技术从“表演舞台”走向“生活场景”真实进度的重要依据。

北京商报记者就相关问题向宇树科技咨询，对方仅表示，“请以官方发布内容为准”。

机器人落地潮涌前夕，宇树科技的资本答卷或将为整个赛道的商业化路径定下基调。

解说米勒

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