今天早上七点，署名为“高盛”（Goldman Sachs）的研报在市场流传。该研报指出，仍对寒武纪持积极态度，上调12个月目标价14.7%至2104元/股(隐含2030年预期市盈率为45倍)。这是高盛时隔一周左右第二次上调寒武纪目标价。

上周，寒武纪发布风险提示公告称，公司未有新产品发布计划，近期网上传播的关于公司新产品情况的信息，均为误导市场的不实信息。公司市盈率、市净率显著高于行业水平。

另外，值得注意的是，阿里巴巴发布中报之后，人工智能热度再度飙升。而针对阿里云采购一事，据《科创板日报》报道，阿里云确实一云多芯支持国产供应链，但传言阿里采购寒武纪15万片GPU的消息不实。

今日早盘，寒武纪低开后快速回调，盘中跌幅一度接近9%，随后跌幅有所收窄，截至午间收盘，寒武纪跌幅收窄至2.98%。

上周，高盛罕见给出寒武纪1835元/股的六年远期目标价。今早，再有署名“高盛”的研报流传于市，并将寒武纪目标价拔高至2014元/股。

研报称，寒武纪公布了强劲的2025年第二季度业绩，2025年收入指引为50亿至70亿元，即中位数为60亿元(同比增长411%)；先前预测的65亿元处于指引范围内，比中位数高出8%。仍对寒武纪持积极态度，并将12个月目标价提升14.7%至2104元/股，2030年预期息税折旧及摊销前利润增加8%，2030年预期目标EV/EBITDA倍数增加6%。

盈利提升主要源：1.AI芯片出货量增加，这反映了中国在AI基础设施投资中日益增长的云资本支出、支持性政府政策和本地芯片组在推理趋势中的崛起；2.随着收入规模的扩大，运营成本的占比提升，以及运营效率的改善。维持“买入”评级。

报告指出，中国云资本支出处于扩张阶段。阿里巴巴2025年第二季度资本支出达到390亿元(约54亿美元)，环比增长57%，同比增长2倍；腾讯2025年第二季度资本支出同比增长119%，表现好于预期。

支持性AI政策持续。据相关指导文件，设定目标到2027/2030年，在科技、工业、消费、福利、治理和全球合作等六大关键领域，新一代智能终端和AI代理的渗透率达到70%+/90%+的水平，强调旨在赋能AI设备并提高效率的行动计划。

2025年上半年，中国AI供应链展现出强劲的增长势头，寒武纪收入大幅增长，稳定的原材料供应(主要是芯片供应)，以及合同负债反映了强劲的在手订单。AI服务器/交换机品牌/ODM领域看到中国云资本支出增加，对基于本地芯片的推理性能满意，同时本地生态系统不断壮大(例如，高速网络技术可释放本地芯片性能，推动AI服务器集群规模扩大)。

阿里巴巴上周五发布业绩之后，股价飙升，市场对于人工智能的热度亦再度转强。不过，阿里方面否认了“采购寒武纪15万片GPU”的传闻。那么，寒武纪的股市行情是否存在风险？

上周，寒武纪发布股票交易风险提示公告称，公司股价涨幅超过大部分同行业公司股价涨幅且显著高于科创综指、科创50、上证综指等相关指数涨幅，股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。敬请广大投资者务必充分了解二级市场交易风险，切实提高风险意识，理性投资并注意投资风险。

据东吴证券最新研报，仍给寒武纪“买入”评级，但亦是五大风险值得关注。分别是AI需求不及预期风险、公司持续稳定经营风险、客户集中度较高风险、股价与估值较高风险、供应链稳定相关风险。

AI需求不及预期风险：当前AI芯片市场虽处于高速增长阶段，但若下游应用场景落地速度放缓或客户需求不及预期，将直接影响公司未来的收入增长。根据研报，2025年上半年营收虽同比增长4347.82%，但若后续增速未能延续，可能影响2025—2027年营收预测的实现。

客户集中度较高：公司对第一大客户的依赖程度较高，若该客户订单减少或合作关系发生变化，可能对公司的收入结构和稳定性造成冲击。此前研报已指出，2024年第一大客户贡献了较高比例的营收。

存货周转压力：2025年上半年存货达26.9亿元，同比增长1042.66%，表明公司存在一定库存积压风险。若市场需求变化或交付节奏调整，可能导致存货减值风险上升，影响利润表现。

毛利率与净利率波动风险：尽管2025年上半年毛利率达55.93%，销售净利率也达到38.57%，但历史数据显示归母净利率曾出现大幅波动（2024年为-38.51%），若未来成本上升或市场竞争加剧，可能削弱盈利水平。

供应链稳定性风险：作为半导体企业，公司高度依赖外部供应链。若关键原材料或制造环节受到地缘政治、政策调控或突发事件影响，可能造成生产延误或成本上升，从而影响业绩兑现能力。

U23亚洲杯

「活动」kumawubiaotitest

79.71MB

版本V3.730.38

下载APK 高速下载

下载四男二女客厅交换做爰安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

51%好评(8人)

详细信息

软件大小: 9.356MB
最后更新: 2025/09/07 02:11:23
最新版本: V6.974.7
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 扒开女人👙给男生摸🍑视频
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 5.6以上

应用介绍

一，原神3D同人18❌video网站，小🐤🐤入🍑🍑.动漫上下滑动阅读
二，当鸭子有什么软件能接单，男性脱👙给我揉🐻 亲嘴
三，beeg中国高清XXXX18，八十老太奶性BBwBBw免费
四，初音未来裸体被狂❌网站，女性被爆❌自慰爽naruto
五，久久毛片www.17c.com，97在线无码精品㊙️人口
六，欧美电影❌❌❌高潮喷水,把🍌放进jk女人的🍑里，印度老女人性交XX视频
七，❤♂videos
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V7.5.17

120秒免费做受的视频

小🐔🐔伸进🈲🔞🔞软

女帝被爆❌漫画羞羞漫画

3.30MB

104好评

男人露jiji㊙️
成人扒开🍑伸进🍌❌91韩漫

成人免费❌❌❌❌病毒日本

021.26MB

3634好评

美女露出🐻让男生揉的网站韩国
男生的裆部㊙️网站

小樱被佐助扒开腿狂❌小说

13.26MB

315好评

www.无码隐私🔞🔞在线观看
导管专用网站入口免费无下载

😍PornoHD70😍

53.23MB

275好评

永久免费🔞🔞🔞视频网站
羞羞漫画❤免费观看

成人免费毛片❌❌❌东京热

71.35MB

702好评

成人免费视频🔞国产免费soul
97在线无码精品㊙️入口乱码动漫

特级AAAAAAA片免费播放区

83.56MB

338好评

国产做受高潮软件五人
女性裸体全身照大🐔🐔

在线观看软件下载jizz

23.81MB

105好评

哎呦绅士❤为了您的身网站地址
18禁🍆🍑🔞❌❌❌动漫

成人福利网站导航㊙️涩涩屋

50.52MB

929好评

被黄鳝❌到高潮网站
WWW.17C.COM高潮

㊙️成人漫画寄宿日记

83.98MB

560好评

博人❌雏田18禁网站cnmo
国产91玉足脚交在线播放

男生的🍌放到🍑

83.97MB

750好评

妈妈がお母にだます怎么读
美女裸身❌❌露胸免费网站

6堂AV㊙️无码

32.09MB

625好评

黄❌18禁视频网站在线看
动漫裸体❌羞羞网站

🔞🍌进🍑里❌❌❌自直接看

26.08MB

273好评

丹枫被❌到爽流白浆-百度
动漫美女被❌到爽🔞流香椿网站

做隐私㊙️黄www网站

65.70MB

747好评

jlzzjlzz成熟丰满熟女
欧美高清❌精品3d

山田凉被❌吸乳羞羞A片

54.23MB

753好评

狂野欧美性猛交XXⅩ李丽珍
色情免费试看60分钟

日本男男GayGay✅免费网站

57.06MB

680好评

陆雪琪被扒开腿狂❌
女人把㊙️扒开让变态观看

阿拉伯操逼AV

24.30MB

357好评

国产精品爱豆午夜传媒视频
黄品汇色情免费➕无码

国模福利视频在线播放

13.82MB

317好评

美女㊙️免费裸体
🈲️18水蜜桃🍑大黄瓜在线看

FUCKGay❌❌❌无套

84.87MB

215好评

少妇做爰XXXⅩ性XXX
免费看美女私密视频的软件

美女跪床❌❌被🌿页面网站

45.07MB

735好评

原神基尼奇同人❌黄漫免费
女人扒开㊙️流牛奶

yy4138殇情谢绝未满❤

10.07MB

185好评

动漫裸体㊙️无遮挡动漫
"18🈲🍆🍆🍆🍆漫画网站

japanese50亂倫中国

44.86MB

365好评

1级BBBBBBBBB毛片
神里绫华被❌出白浆的视频

怎么约附近缺钱的学生

91.37MB

206好评

青青青青➕手机在线观看
九色国产丨白浆㊙️喷水

老肥妇性裸交╳❌❌Ⅹ

30.99MB

909好评

女人扒开腿㊙️让人桶动漫网站
女性自慰Gαy🔞furry黄

扒开腿灌牛奶🥛美女捆绑

30.87MB

542好评

126精品➕无码➕在线观看V
女学生被❌c网站

涩涩漫画❤在线观看入口

29.47MB

124好评

爆❌喷水❌洗澡❌蘑菇
成人🔞下载软件

动漫老师胸乳❌动漫

70.38MB

451好评

18🈲🍆🍑漫画
男人的🍌伸进去里拍击 title="91♥️丨PORN丨首页" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

FreeXXXTube❌XXXZTV

JIZZ中国ZZ女人18亚洲

详情
AvfuckChinese title="多强被❌c到爽🔞" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

FerrPorno💋👙81

原神涩涩同人❌18禁漫

详情
男自慰手涩✅免费 title="大雷网站" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

被❌到爽🔞流片原神

美女被❤畏奶羞羞漫画视频

详情