在即时零售领域面临竞争白热化的背景下，阿里交出了一份逆势增长的成绩单。

8月29日，阿里巴巴发布的2026财年Q1财报显示，该季度实现营收2476.52亿元，同比增长2%；剔除已出售业务影响，集团整体收入同比增长10%；净利润423.82亿元，同比增长76%。

值得关注的是，本季度阿里在即时零售赛道的投入力度持续加码，销售和市场费用飙升至531.78亿元。

其中，淘宝闪购成为重点投入对象。自4月底淘宝闪购全面上线以来，重金投入迅速收获回报。8月，淘宝闪购日均订单量突破8000万单，峰值订单达到1.2亿单，且闪购整体月交易买家数已达3亿。

在业绩会上，阿里巴巴中国电商集团CEO蒋凡透露，“饿了么与淘宝的整合，使我们得以坐拥淘宝的海量活跃用户、饿了么的基础商户资源，以及完善的运力与物流体系。这为我们的相关投资奠定了坚实基础。此外，我们的投资逻辑并非孤立考量外卖业务本身，而是着眼于其对整个电商生态在短期、中期及长期维度上所产生的综合收益。”

截至8月29日，阿里巴巴美股报收135美元/股，上涨12.9%，总市值3218.39亿美元，较8月28日总市值2850.63亿美元，上涨367.76亿美元。

阿里巴巴中国电商集团在即时零售领域的“真金白银”投入决心，通过对 “淘宝闪购” 的重点布局，以及在用户体验优化与用户获取上的持续发力，得到了直观印证。

而这一投入力度，也直接体现在销售和市场费用的显著增长上。

本季度该项费用为531.78亿元，去年同期为326.96亿元，若不考虑股权激励费用的影响，销售和市场费用占收入比例从去年同期的13.4%增加至21.5%。

随着市场环境的演变，各电商平台已形成各具特色的商业模式，阿里巴巴早期建立的先发优势与同行的差距正逐渐缩小。鲍姆企业管理咨询董事长鲍跃忠对《凤凰WEEKLY财经》表示，“当前，阿里正面临较大经营压力，这使其一方面不得不加大投入力度，另一方面也需积极开拓新市场以拉动营收及GMV增长。同时，为优化平台用户活跃度、复购率等核心运营指标，阿里还需通过持续的营销投入推进相关策略落地。”

事实上，这份密集投入已收获阶段性回报。闪购第一阶段目标是用户规模和用户心智，过去几个月这个目标已经超预期实现。

蒋凡披露的数据显示，8月份淘宝闪购的日均订单已达到8000万单，峰值订单达到1.2亿。用户侧来看，闪购整体月交易买家数已达3亿，对比4月之前增长200%。在运力规模方面，淘宝闪购日均活跃骑手数达到200万，比4月份增长3倍。

在强调规模成果的同时，蒋凡明确表示，规模是效率的前提。他坦言，过去饿了么的订单规模仅为同行的1/3，在不少省市的市场份额不足20%，在这样的差距下谈论效率并无实际意义。

“当前淘宝闪购已实现规模领先，接下来将加快提升经营效率。同行在外卖行业做得非常优秀，尤其在效率方面，我们正在努力缩小差距，提升空间巨大。”蒋凡说。

这意味着阿里在即时零售领域的投入并非无节制加码。对此，蒋凡提出从用户结构、订单结构、履约效率与成本三方面优化，以推进损益收敛进程的短期计划。

第一，过去四个多月，淘宝闪购通过加大市场投入获取了大量新用户。尽管新用户获取阶段需投入更高成本，但平台新用户留存表现优异。随着老用户占比的快速提升，平台盈利能力将伴随用户结构的优化而改善。

第二，下一阶段，该业务将持续提升高价值订单占比。目前，消费者的高价值正餐订单及零售订单占比均呈上升趋势。随着平台整体客单价（AOV）的提升，将进一步推动盈利能力优化。

第三，前期订单规模激增四倍的过程中，该业务将保障用户体验作为首要目标。由于短期运力紧张，七、八月份其已对运力进行了大规模额外投入。待平台订单规模趋于稳定后，物流成本将显著下降，进而带动盈利能力进一步提升。蒋凡预计，在维持当前消费者优惠投入的前提下，平台亏损可缩减一半。

以外卖市场的竞争为切入点，阿里巴巴的整体组织架构正经历深度调整，曾经相对独立的“1+6+N”业务体系，正从各自为战转向协同联动的全新模式。

“当前，阿里的发展重点已非单点突破，而是亟须围绕现有零售环境进行系统性改造。”鲍跃忠认为，其核心在于构建一套能贯通线上线下的全渠道零售模式，并在此基础上形成商品、模式等多维度的核心优势，以此实现关键性突破。

饿了么此前虽曾与美团展开直接竞争，但此次阿里推动其入局的逻辑已截然不同，这也是为何阿里外卖的切入点选择的是淘宝闪购入口而非饿了么。

“我们的投资逻辑已不再局限于外卖业务本身的短期表现，而是着眼于其在电商生态框架下，短期、中期与长期相结合的综合收益回报。这一思考维度与过往相比已有显著差异。”蒋凡说。

饿了么这些年进步很大，这可能未直接体现为市场份额（份额与投入、战略、流量等相关），但在基础能力建设上提升显著。蒋凡认为，“否则淘宝闪购不可能在4个月左右时间取得如此进展，从几乎零起步到约四个月做到日峰值1.2亿单，并以良好用户体验交付。”

同时，蒋凡指出，该业务的有效运营与投资，需同时满足商户资源充足、运力体系完善、C端用户海量这三大核心条件，三者缺一不可。若其中任一环节或两环节存在明显短板，均会大幅降低整体投入效率。而当前饿了么与淘宝的整合，恰好为该业务的投资布局奠定了坚实基础：淘宝拥有庞大且高活跃度的用户群体，饿了么具备成熟的商户资源积淀，再叠加集团现有的物流运力体系支撑，为投资推进提供了有利前提。

对此，阿里已做出相对应的长期规划，将非餐零售分为两部分，“近场原生模式”与“远近场结合模式”。

在近场原生模式方面，阿里方面表示，将依托强大的商品供给能力与供应链体系，重点发展闪电仓模式。过去数月间，闪电仓的供给规模实现快速扩张，目前数量已突破5万家，订单量同比增长超360%；其中，25% 的闪电仓供给资源来源于阿里生态供应链的支撑。另外，淘宝闪购也会借助盒马的资源优势，大力提升生鲜品类的前置仓履约能力。从目前成绩来看，自盒马接入淘宝闪购后，其线上订单量已突破200万单，同比增长70%。

在远近场结合模式方面，天猫超市将全面推进模式升级，从原有B2C远场模式转型为进场闪购模式，在持续保持远场模式下价格竞争力的同时，进一步优化配送时效，为用户提供更优质的体验。与此同时，阿里还将积极引入天猫品牌线下门店加入淘宝闪购体系，推动天猫品牌实现线上线下一体化经营。

蒋凡预计，“未来三年，闪购与即时零售将为平台带来1万亿的新增成交。”

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