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分类:单机 / 冒险解谜 | 大小:7.37 MB | 授权:免费游戏 |
语言:中文 | 更新:2025/09/08 01:31:24 | 等级: |
平台:Android | 厂商: 欧美精品人妻无码一区漫画 | 官网:暂无 |
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号称“中国英伟达”的寒武纪(688256.SH),惨遭暴跌!
9月4日,寒武纪暴跌14.45%,近期寒武纪持续调整,自8月28日高点至今最大回撤25.93%。总市值从6643亿元缩水到5029亿元,6个交易日跌去1600多亿。
去年以来,寒武纪股价一度最大涨超15倍,已经涨的太“疯”,估值已经脱离基本逻辑,随时出现暴跌,并不奇怪。
为什么说寒武纪估值已经“脱离基本逻辑”?
1、所谓“平替英伟达”,不确定性很大。
寒武纪炒作逻辑是国产自主可控,即在算力芯片领域,成为英伟达“平替”。
然而,以目前的竞争格局看,寒武纪离“挑战英伟达”,还非常遥远,不确定性很大。
英伟达是全球算力芯片第一龙头,国内算力芯片则有三强,华为昇腾、海光信息和英伟达,都是“自主可控”逻辑,寒武纪至少要打败华为、海光,再去聊挑战英伟达的事吧?
不过目前,寒武纪与华为、海光信息相比有劣势。
英伟达的高端产品A100和H100均对中国禁售,向中国销售的,仅仅是其“减配”产品H20。其中H100比A100更高端。
华为昇腾910C已经量产,被认为性能已接近英伟达的H100;
海光正研发的“深算三号”被认为会追平英伟达A100,不过,海光信息胜在生态,国内90%的政务软件基于x86开发,海光芯片无需重构即可适配;
寒武纪最新的思元590芯片,性能接近英伟达A100的80%。
从研发费用看,寒武纪是远低于海光信息的。2023年至今,海光信息研发费用是64亿元,寒武纪呢?28.75亿元。
展望未来,华为是全村最有希望干翻英伟达的,这个没多少疑问。海光信息则在不少方面较寒武纪有优势。
2、稀缺性受到挑战。
寒武纪股价的暴涨,一大原因是“稀缺”。华为没上市,A股的算力芯片龙头,只有寒武纪和海光信息,龙芯中科等公司也做算力芯片,但体量太小。
不过,现在中国四大AI芯片独角兽:燧原科技、壁仞科技、摩尔线程、沐曦集成四家已经全都进入上市辅导阶段,一旦更多的AI芯片企业上市,寒武纪在资本市场的估值优势很可能显著减弱。
以摩尔线程为例,摩尔线程2024年收入已经达到4.38亿元,虽不到寒武纪同期40%,但增长很猛。2022年至2024年,摩尔线程营收年复合增速达208.44%。假以时日,摩尔线程收入规模赶超寒武纪,概率并不低。
等这些公司陆续上市,资金可能又一窝蜂去炒新公司了。毕竟,大A资本往往“炒新不炒旧”。
3、市盈率和市销率泡沫。
寒武纪市值创新高时,市盈率达到595倍,意味着按照当前的盈利水平,股东要近600年才能回本。
当然,科技公司投入高,初期盈利薄弱很正常,所以人们往往看市销率,用公司产品的销量,即市场竞争力,来衡量估值。
寒武纪市值高点时,市销率166倍。
我们就拿英伟达来对比。2023年以来,英伟达炒的猛。近三年来,英伟达市盈率最高是244.75倍,市销率最高45.33倍。
可以说,英伟达泡沫最大的时候,也远远不及寒武纪。
估值泡沫方面,英伟达在寒武纪面前,就是个新兵蛋子。
那么,寒武纪是如何炒起来的呢?
很简单,机构抬拉。
2020年刚上市时,寒武纪股东户数2.3万户,到今天也不过4万户。持有寒武纪的基金家数却年年大幅增加,2022年末、2023年末和2024年末,分别是3家、97家、562家。
寒武纪股价一直很高,发行价64.39元/股,近期一度涨到1595.88元/股。加上公司是科创板个股,意味着绝大部分散户根本玩不起。
机构多、散户少,这就注定了,寒武纪一旦启动上涨,趋势会更加坚定,较少受到中小投资者抛售造成的波动影响。
再加上指数基金被动买入:
2023年底寒武纪纳入沪深300;2024年12月13日,寒武纪调入上证50指数和中证A500指数。
然而,风险也客观存在。
高价的机构抱团股,一旦大资金的子弹“乏力”,股价跌下来,往往缺乏承接(散户不可能接得住),于是酿成踩踏。
2021年开始,以贵州茅台为代表的各种机构重仓股,估值瓦解,泡沫破裂,就是前车之鉴。
树不可能长到天上去。
号称“中国英伟达”的寒武纪(688256.SH),惨遭暴跌!
9月4日,寒武纪暴跌14.45%,近期寒武纪持续调整,自8月28日高点至今最大回撤25.93%。总市值从6643亿元缩水到5029亿元,6个交易日跌去1600多亿。
去年以来,寒武纪股价一度最大涨超15倍,已经涨的太“疯”,估值已经脱离基本逻辑,随时出现暴跌,并不奇怪。
为什么说寒武纪估值已经“脱离基本逻辑”?
1、所谓“平替英伟达”,不确定性很大。
寒武纪炒作逻辑是国产自主可控,即在算力芯片领域,成为英伟达“平替”。
然而,以目前的竞争格局看,寒武纪离“挑战英伟达”,还非常遥远,不确定性很大。
英伟达是全球算力芯片第一龙头,国内算力芯片则有三强,华为昇腾、海光信息和英伟达,都是“自主可控”逻辑,寒武纪至少要打败华为、海光,再去聊挑战英伟达的事吧?
不过目前,寒武纪与华为、海光信息相比有劣势。
英伟达的高端产品A100和H100均对中国禁售,向中国销售的,仅仅是其“减配”产品H20。其中H100比A100更高端。
华为昇腾910C已经量产,被认为性能已接近英伟达的H100;
海光正研发的“深算三号”被认为会追平英伟达A100,不过,海光信息胜在生态,国内90%的政务软件基于x86开发,海光芯片无需重构即可适配;
寒武纪最新的思元590芯片,性能接近英伟达A100的80%。
从研发费用看,寒武纪是远低于海光信息的。2023年至今,海光信息研发费用是64亿元,寒武纪呢?28.75亿元。
展望未来,华为是全村最有希望干翻英伟达的,这个没多少疑问。海光信息则在不少方面较寒武纪有优势。
2、稀缺性受到挑战。
寒武纪股价的暴涨,一大原因是“稀缺”。华为没上市,A股的算力芯片龙头,只有寒武纪和海光信息,龙芯中科等公司也做算力芯片,但体量太小。
不过,现在中国四大AI芯片独角兽:燧原科技、壁仞科技、摩尔线程、沐曦集成四家已经全都进入上市辅导阶段,一旦更多的AI芯片企业上市,寒武纪在资本市场的估值优势很可能显著减弱。
以摩尔线程为例,摩尔线程2024年收入已经达到4.38亿元,虽不到寒武纪同期40%,但增长很猛。2022年至2024年,摩尔线程营收年复合增速达208.44%。假以时日,摩尔线程收入规模赶超寒武纪,概率并不低。
等这些公司陆续上市,资金可能又一窝蜂去炒新公司了。毕竟,大A资本往往“炒新不炒旧”。
3、市盈率和市销率泡沫。
寒武纪市值创新高时,市盈率达到595倍,意味着按照当前的盈利水平,股东要近600年才能回本。
当然,科技公司投入高,初期盈利薄弱很正常,所以人们往往看市销率,用公司产品的销量,即市场竞争力,来衡量估值。
寒武纪市值高点时,市销率166倍。
我们就拿英伟达来对比。2023年以来,英伟达炒的猛。近三年来,英伟达市盈率最高是244.75倍,市销率最高45.33倍。
可以说,英伟达泡沫最大的时候,也远远不及寒武纪。
估值泡沫方面,英伟达在寒武纪面前,就是个新兵蛋子。
那么,寒武纪是如何炒起来的呢?
很简单,机构抬拉。
2020年刚上市时,寒武纪股东户数2.3万户,到今天也不过4万户。持有寒武纪的基金家数却年年大幅增加,2022年末、2023年末和2024年末,分别是3家、97家、562家。
寒武纪股价一直很高,发行价64.39元/股,近期一度涨到1595.88元/股。加上公司是科创板个股,意味着绝大部分散户根本玩不起。
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再加上指数基金被动买入:
2023年底寒武纪纳入沪深300;2024年12月13日,寒武纪调入上证50指数和中证A500指数。
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一、修复bug,修改自动播放;优化产品用户体验。
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三、修复已知bug;优化用户体验
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六、1.bug修复,提升用户体验;2.优化加载,体验更流程;3.提升安卓系统兼容性
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