近日，券商、银行等上市公司2025年半年报披露完毕，作为子公司的基金公司经营情况随之揭晓。

红星资本局根据Wind统计发现，2025年上半年，数据可得的196家基金管理人（含持牌券商及券商资管）管理费收入合计达623.13亿元，较2024年同期的614.69亿元小幅增长1.37%。这是自2023年7月实施费率改革叠加权益市场波动以来，管理费收入首度回升。

分公司来看，上半年有5家头部公募实现净利润超10亿元，易方达基金以营收58.96亿元、净利润18.77亿元稳坐“一哥”位置。管理费方面，10家收入超20亿元，易方达、华夏、广发排名前三，分别为39.18亿元、30.01亿元、29.09亿元。

今年上半年，公募基金管理规模接连创新高，截至6月末，达到34.39万亿元，半年增加1.56万亿元。基金公司的经营业绩主要源于基金管理费收入，随着权益市场回暖，各类型基金规模增长，头部公募上半年经营业绩与去年同期相比有明显好转。

Wind数据显示，共有5家头部公募上半年净利润超10亿元。易方达基金以18.77亿元的净利润稳坐第一，营收同样领先，为58.96亿元；然后依次是工银瑞信基金（17.45亿元）、南方基金（11.94亿元）、广发基金（11.8亿元）、华夏基金（11.23亿元）。

其中，广发基金净利润同比增长43.54%，在头部公募中领先。华夏基金净利润被南方、广发反超。广发证券（000776.SZ）半年报提到，截至2025年6月末，广发基金管理的公募基金规模合计1.51万亿元，较2024年末增长2.90%；华泰证券（601688.SH）半年报提到，南方基金持续拓展、优化产品布局和业务体系，截至6月末公募业务管理资产规模1.38万亿元。

净利润排名第6至第10名依次是：富国基金（9.24亿元）、天弘基金（9.17亿元）、招商基金（7.89亿元）、博时基金（7.63亿元）、兴证全球基金（7.19亿元）。其中天弘基金、招商基金增收不增利，净利分别同比下滑2%、6.81%。

净利润前30名的公募中，同比增幅较高的还有中欧基金、兴业基金、永赢基金、上银基金、诺安基金，分别为42.23%、43.71%、80.2%、70.79%、43.75%；净利润缩水较多的有汇添富基金、华泰柏瑞基金，分别为-30.43%、-36.16%。

自2023年7月开始实施费率改革，加上权益市场调整，公募基金管理费收入在去年出现下滑，到今年6月底已趋于稳定。

Wind数据显示，2025年上半年，数据可得的196家基金管理人（含持牌券商及券商资管）管理费收入合计达623.13亿元，较2024年同期的614.69亿元小幅增长1.37%。

具体来看，上半年有21家公募管理费收入超过10亿元，其中8家超过20亿元。2024年同期，管理费收入超过10亿元、20亿元的分别为20家、7家。

其中，易方达基金以39.18亿元的管理费收入依旧稳居第一，与2024年同期的40.85亿元相比减少4.09%。排在第二、三名的依旧是华夏基金、广发基金，管理费收入分别为30.01亿元、29.09亿元，同比分别下滑3.41%、增长1.39%。

管理费收入超过20亿元的还有富国基金、南方基金、汇添富基金、嘉实基金、天弘基金，其中天弘进入“20亿俱乐部”，收入同比增长6.28%；收入超过10亿元的公募中，中欧基金、建信基金、中银基金增幅分别为8.20%、7.16%、16.96%；华泰柏瑞基金掉出“10亿俱乐部”。

值得一提的是，前23名基金公司上半年合计收取管理费406.26亿元，占行业总管理费收入的65.2%。同时，有39家管理人管理费收入不足1000万元，最低的仅得到17.66万元，行业“马太效应”明显。

整体来看，上半年，公募业绩分化较为明显，头部赚钱、尾部亏损的情况依旧存在。

上半年，南华基金、浙商基金由盈转亏，分别亏损617.92万元、1050.83万元。其中，南华基金自2016年设立以来，除了2023年实现年度盈利119万元，其余年份延续亏损态势；浙商基金方面，近两年面临着产品清盘、高管卸任等情况。

富安达基金、东吴基金上半年扭亏为盈。东吴基金净利润为493.08万元，同比大增378.01%，东吴证券（601555.SH）半年报提到，报告期内，东吴基金权益产品业绩大幅增长，加权平均收益率达10.30%，排名行业第26位，有7只基金排名进入前1/4。

净利润增幅靠前的中小公募，还有中海基金、中邮基金（834344.NQ），同比分别增长为233.76%、116.34%。中邮基金在新三板挂牌，其2025年半年报提到，“在市场整体格局下，未来的公募基金行业竞争格局会愈加激烈……如不能适应市场需求开展新型业务，得不到投资者认可，可能面临业务收入下降的风险，从而影响公司的竞争力。”

事实上，差异化竞争已成趋势。例如，中金公司（601995.SH）半年报提到，子公司中金基金上半年新发7只公募基金，重点布局量化指数5只，还完成了中金亦庄产业园REIT、中金中国绿发商业REIT发行，下半年将持续巩固和提升固定收益类产品业绩，顺应市场趋势积极发展权益类产品，深化公募REITs领域布局。

财通基金则发力FOF产品。财通证券（601108.SH）半年报提到，上半年，财通基金第二只FOF公募产品首发，首募刷新公司公募FOF首发规模的历史纪录；下半年将加强主动权益产品布局，提升固收投资能力，加力发展FOF业务，完善定增投资策略。

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