中国移动（600941.SH；00941.HK）无疑是整个A股最赚钱的公司之一。

据东财Choice数据统计，2025年上半年，A股上市公司净利润排行榜单中，中国移动以842.35亿元归母净利润位列排行榜第五。而在剔除金融、石油等行业之后，中国移动的排名更是跃升至排行榜首位，其归母净利润甚至远超声名远扬的贵州茅台（600519.SH）和宁德时代（300750.SZ；03750.HK）。

业绩优异如中国移动，也有新“烦恼”。在传统通信需求日趋饱和、5G红利逐渐消退背景下，近六年来，中国移动首次在中报出现营收下降的情况。最新财报数据显示，2025年上半年，中国移动营收5437.69亿元，同比下降0.54%。

一名接近中国移动人士向时代周报记者透露，上半年，素来领跑全国的两大城市营收双双掉队出现负增长。这两个优等生的困境，侧面反映出整个行业的转型阵痛。当人口红利见顶，市场饱和度极高，套餐价格战打到见骨，用户增长空间已被提前透支。

在此情况下，其他两家电信运营商的情况同样并不乐观。如中国联通（600050.SH；00762.HK），2025年上半年营收录得2002.02亿元，仅实现1.5%的同比增长；中国电信（601728.SH；00728.HK）上半年营收2694.22亿元，同比增长1.3%。

综合这三家运营商财报来看，传统存量市场明显见顶的背景下，三大运营商均在积极做出转变。它们一方面发力智算业务，以此满足大模型时代下对智能算力的极高需求；另一面积极拥抱AI，寻找新的业务机会，以期在日益见顶的移动通信业务之外，挖掘出新的增长点。

工信部最新发布的《2025年前7个月通信业经济运行情况》数据显示，前7个月，国内电信业务收入累计完成10431亿元，同比仅增长0.7%。而去年同期，这一增速为3%，增速明显下滑。更重要的是，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.15亿户，比上年末仅净增2508万户，国内电信行业已然进入存量博弈阶段。

如中国移动财报数据就显示，其最大业务板块个人通信市场业务营收为2447亿元，同比下降约4.11%。具体来看，上半年，移动客户总数为10.05亿户，净增56万户，而去年同期，这一数据净增926万户；5G网络客户净增4691万户至5.99亿户，渗透率升至59.6%，却未能有效带动收入增长，ARPU值（用户平均收入）为49.5元，低于去年同期的51元。

2025年中报业绩说明会上，中国移动董事长杨杰坦言指出，传统通信需求趋于饱和，人口红利渐趋于消退。在14亿人口的市场背景下，全国移动电话用户总数已达18亿，市场竞争进一步加剧，个人市场业务面临挑战。

“例如，携号转网本意是为了改善服务、让客户拥有选择权，目前演变成恶性竞争的手段，出现很多不合规、不正当竞争；手机出货量负增长、换机周期延长至三年左右，导致用户消费意愿低迷；大流量数据卡、低价数据卡网上销售渠道众多，亦对公司业务产生影响。”杨杰说。

中国联通与中国电信也面临相似困境。今年上半年，中国联通连接用户规模突破12亿，其中，移动和宽带用户净增超过1100万，创近年同期新高，总量达到4.8 亿。但这部分增长却未能很好的反映在收入上，今年上半年，中国联通联网通信业务实现营收1318.7亿元，同比增长0.4%。

而中国电信上半年移动用户达到4.33亿，虽比去年同期增长1600万户，但其ARPU值却从46.3元下降至46元，影响了整体营收的增长，以至其通信服务业务营收规模仅实现1.3个百分点的同比增长，至1066亿元。

在中关村信息消费联盟理事长项立刚看来，电信行业始终遵循着周期性发展的规律。通常，当新一代通信技术投入商用，就会首先带动用户规模显著增长，进而推动行业收入和利润的提升。2019年之前，4G网络建设已基本完成，而5G尚未大规模部署的时期，国内电信运营商也曾面临增长瓶颈。

“2019年发展至今，随着5G网络的大规模建设逐渐完成，绝大部分高价值用户基本迁移至5G套餐，相关部署红利已充分释放，而6G技术尚未到来，行业再次步入代际之间的平台期。在这种情况下，电信运营商要实现营收的持续增长变得尤为困难。”项立刚向时代周报记者分析表示。

行业步入代际平台期，三大运营商集体将目光瞄向云服务、算力、AI等新兴业务，试图寻找新增长曲线。

以云计算业务为例，近年来，政企客户上云成为云市场的新增长曲线，中国电信旗下的天翼云、中国移动旗下的移动云、中国联通旗下的联通云等电信运营商云服务迅速崛起，成为中国云计算产业中无法忽略的一股势力。

2025年，情况发生变化。上半年，三大运营商的云业务增速明显放缓。其中，移动云录得营收561亿元，同比增长11.3%，与2023年、2024年同期的80.5%和19.3%相比，增速明显下滑；联通云录得营收376亿元，同比增长4.6%，远低于前两年同期的36.0%和24.3%；天翼云录得营收573亿元，同比仅增长3.8%，前两年这一数字则分别为63.4%和20.4%。

电信行业独立分析师付亮向时代周报记者分析指出，运营商云业务增长的放缓，一方面是受规模效应的影响。当业务规模已经增长至较大基数之后，增速自然呈现回落趋势；另一方面，这也与宏观环境变化有关。付亮指出，近年来，“降本增效”逐渐成为政府部门与企事业单位的普遍政策导向，这种整体性的预算控制和成本约束，也对高度依赖政企采购的运营商云业务形成了明显制约。

政企客户预算整体收缩的情况，也加剧了三大运营商在云业务上的竞争，各式各样的抢单、截胡情况时有发生。如今年3月，贵州省独山县人民医院信息化提质建设项目就发布更正公告，中标供应商从贵州移动信息科技有限公司转变成为联通数字科技有限公司，中标价从1148变成1139万元，展现出运营商云行业竞争的微妙变局。

不过，在激烈竞争之中，也有新的机会出现。如中国电信董事长柯瑞文就在中期业绩会上强调，云计算行业正处在新旧动能转换的关键时期，以通算为主的云业务增幅明显下降，而人工智能驱动的智能算力需求非常旺盛。

三大运营商均为此投入重金。华西证券研报分析指出，上半年运营商资本开支结构重心转移，推动算力发展。如中国电信上半年资本开支342亿元，总智算规模达 77 EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算，是衡量计算机浮点运算能力的单位）；中国移动完成资本开支584亿元，总智算规模达 61.3 EFLOPS；中国联通资本开支202亿元，全网智算算力达30 EFLOPS。

AI是三大运营商集体发力的重点。中国移动甚至为此还开启新一轮架构调整。在集团层面首设新部门“数智化部”，赋能AI发展。中国移动推出了“九天”通专大模型矩阵，重点布局能源、交通、新型工业化等50多个行业大模型。

中国联通携手中兴通讯发布AI智慧家庭终端系列新品，并开放“元景万悟”智能体开发平台，在工业制造、医疗健康等重点领域，打造出上百个AI智能体；中国电信则通过算力+平台+数据+模型+应用一体化服务，赋能超过30个行业智能体，和2万个行业客户。

这些探索目前已经初步获得收益。财报数据显示，上半年中国电信实现智能收入63亿元，同比增长89.4%。中国联通和中国移动并未在财报中对AI业务的收入进行明确披露，但在业绩会上，相关高管都有谈及。

如杨杰就曾透露，目前AI为中国移动带来收入的具体数量很难确切统计，约几十亿的数量级；而中国联通董事长陈忠岳也公开指出，AI业务已经开始规模变现，成为中国联通新的增长点。

诚然，相较于三大运营商上半年总计超万亿的营收规模，AI业务不过几十亿元的体量仍十分微薄。但市场普遍认为，其背后潜藏着巨大的增量空间。

如付亮就认为，运营商不应局限于基础服务商的定位，而应充分发挥其固有的基础设施优势，并在纵向业务领域实现重点突破。比如，凭借其网络覆盖、数据中心资源与云网融合的优势，运营商能够为企业用户提供稳定、高性能的算力与网络服务，成为智能服务的生态提供商，从而开辟新的收入来源。

项立刚同样认为，运营商有望通过人工智能放大存储、通信、网络能力，获得更多机会和营收。“只是运营商在AI相关的投入回报需要时间，不能期望马上有大回报，这些投入最终会转化为强大的能力，形成价值。”项立刚说。

就未来AI发展的战略方向等问题，时代周报记者通过短信、电话联系中国移动、中国电信方面，截至发稿均未获答复。

天猫造风焕新月

「活动」kumawubiaotitest

6.71MB

版本V3.28.38

下载APK 高速下载

下载一级A片色情免费网站安装你想要的应用更方便更快捷发现更多

51%好评(88人)

央企也难躺平！三大运营商上半年营收合超万亿，电信市场趋于饱和，押注AI寻增长截图0

央企也难躺平！三大运营商上半年营收合超万亿，电信市场趋于饱和，押注AI寻增长截图1

央企也难躺平！三大运营商上半年营收合超万亿，电信市场趋于饱和，押注AI寻增长截图2

央企也难躺平！三大运营商上半年营收合超万亿，电信市场趋于饱和，押注AI寻增长截图3

央企也难躺平！三大运营商上半年营收合超万亿，电信市场趋于饱和，押注AI寻增长截图4

详细信息

软件大小: 702.75MB
最后更新: 2025/09/08 05:45:06
最新版本: V6.672.7
文件格式: apk
应用分类:ios-Android 小樱被爆❌超污网站
使用语言: 中文
: 需要联网
系统要求: 5.927以上

应用介绍

一，18🈲🍆🍑无套直女仆小说，少萝扒开腿㊙️让人桶漫画
二，成人做爰视频www爽爽爽文章，国产老熟女伦老熟妇A片小川桃果
三，85熟女丨九色老女人♥，啊～🌿～轻点～男女
四，成人免费A片❌❌❌喷水小说电影，国产➕孕妇➕无码流血
五，宁荣荣被❌到爽🔞高潮痉挛，中国vodafonewifi精品网站最新版软件特色
六，🔞XX㊙️XⅩ性视频,kagneylinn与黑人激烈，小兰被❌黄漫免费
七，玖辛奈被扒开腿做❌鸣人视频
【联系我们】
客服热线：134-2881-646

加载更多

版本更新

V7.5.17

18 ❌❌㐅HD

亚洲AV㊙️无码一区铃木里美

殴美肥老太性生活视频

07.34MB

103好评

红桃♥视频
把🍌放进🍑www视频

嘿嘿漫画❤入口网站

39.93MB

35好评

美女🍑私密
国产精品十八禁🈲1901

大慈树王裸体被❌涩涩动漫

13.17MB

316好评

日本老太做爰XXxX
女子脱👙揉🐻

一拳超人❌18同人禁网站

53.72MB

274好评

成人性生活交大片免费看
女同被❌到爽🔞流电影

原神❌黄漫网站

71.22MB

705好评

免费婬乱AAA大片
罗宾扒开腿坐做❌同人

动漫老师胸乳❌❌❌3d

83.80MB

334好评

男人被c❎黄漫画动漫
动漫原神涩涩❤网站

偷拍女厕撒尿㊙️网站免费看

23.77MB

100好评

国产在线永久免费crm
男同免费无遮挡🔞在线观看

免费无遮挡🔞校园霸凌强

50.74MB

927好评

国产乱妇无码毛片A片在线看下载
洛丽塔被❌到爽🔞流片

动漫巨大房乳挤奶安吉拉怀特满天星观看

83.53MB

562好评

美国少妇做爱A无码做爱
国产男男GaYGaY无套✅网站

男性❌女性❌❌羞羞

83.30MB

754好评

少萝被❌脱脱内内做运动.www
亚洲做r受❌❌❌高潮iur

国产mv大片欧洲mv大片app

32.11MB

621好评

臣卜扌喿扌圭辶畐的在线观看
亚洲人娇小黑大粗

Free❌㐅❌野人HD

26.68MB

276好评

男c女🔞黄㊙️❌在线看
🍒♥️🍄星空无限传媒免费观看电视剧

www深夜成人🔞网站下载网豆

65.82MB

743好评

小🐤🐤戳进🍑无遮挡日本真人
火舞裸体被❌羞羞

唐舞桐被❌吸乳脱内内图片

54.65MB

751好评

免费❤成人黄漫APP苹果
性精品❌❌❌A片小说

丝袜足控免费网站❎Xx视频

57.49MB

685好评

甘雨裸体❌开腿羞羞的小说
免费看A片㊙️免费原神

3D全彩动漫🈲漫天堂魅魔

24.06MB

353好评

18🈲视频❌❌❌动漫70
3D无尽❌动漫❌❌屁股

成人做爰A片免费观看直播软件

13.44MB

315好评

动漫被❌到爽🔞巨乳我网站
羞羞视频在线观看❤️免费之小舞

夜兰裸体❌无遮挡

84.81MB

213好评

老司机填空题www里填什么知乎
60岁阿姨大人免费观看电视剧四川少妇BB搡BB

自慰漫画被❌羞羞漫画

45.59MB

731好评

女人和男人脚交㊙️网站
18🈲🍆🍑无套直国产日本

ai王思诺裸被❌高清网站在线观看

10.27MB

187好评

宁荣荣含精肉臀18🈲️
自由西元性别顶部与人的不同之处

3XXNXHDسكس

44.39MB

366好评

国产SPA盗摄➕精品
另类女人ZoZ0人禽

女被❌c🐻黄91

91.15MB

208好评

微信免费看片➕V群
胡桃狂揉下面❌羞羞视频

帅ChineseGayFuckXXXXHD1

30.54MB

907好评

国产91❤在线播放孕妇分娩
虞书欣被❌狂揉大胸

男女愁愁视频

30.20MB

542好评

动漫美女大雷泳装壁纸
❌❌❌老师XXXX69

欧美变态tickle挠乳网站

29.95MB

129好评

嫩草视频入口❤️
不知火舞被吸入被❌歪歪漫画

美女➕光屁屁➕无内衣

70.11MB

453好评

波奇同人18❌AV黄漫
象人挠脚心vk title="不知火舞裸乳被爆❌白浆" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t11.baidu.com/it/u=1040017057,165456434&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=15B07D95426079116A1494FD03009032"">

羞羞动漫✔

成人无码色情A片WWW性教育

详情
娜美被爆乳❌❌ title="乌克兰性爱视频网站大全" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t10.baidu.com/it/u=3070224572,165461829&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=C6000AAC4838BAC8463F54AC0300A00B"">

国产➕刺激➕高潮➕免费

國產对白亂倫网

详情
免费播放婬乱男女婬乱视频 title="精品欧美乱码久久久久久1区2区" class="0v5366j9r7414 app-list-img" src="https://t12.baidu.com/it/u=1041590673,165100299&fm=30&app=106&f=JPEG?w=312&h=208&s=D7383EC642E1D8EA0A87937F0300C078"">

扒开老师❌❌❌网站

小太正gary学生小太正

详情