博通Q3 AI芯片收入超预期增63%,神秘新客户下单百亿,料下财年AI前景“大幅”改善 | 财报见闻

浏览数:264    发布时间:2025/09/08 06:46:15

英伟达的有力挑战者、ASIC芯片大厂博通上个财季保持了两位数的收入劲增势头,比本已较高的华尔街预期水平更强劲,并预计本财季的人工智能(AI)芯片业务继续提速。

博通CEO陈福阳点评业绩称,博通第三财季营收创同期历史新高,得益于定制AI加速器、网络和VMware业务的持续强劲增长,并预计,由于客户的持续强劲投资,AI芯片本财季的营收将加速增长至62亿美元,实现连续11个季度增长。

业绩电话会上,陈福阳释放了定制AI芯片需求强劲的利好。陈福阳称,博通正在与潜在客户合作开发AI加速器。这意味着博通在开发英伟达称霸的市场。而后他说,“上个季度,其中一家潜在客户向博通发出了生产订单”,未透露具体客户名称。

据陈福阳所说,上述未公开的“神秘”第四位客户给博通带来价值100亿美元的订单,他称因此该客户被定性为博通定制AI加速器XPU的合格客户。

接着陈福阳说,博通“现在预计,2026财年的AI收入前景将较上个季度的预测大幅改善”,还说“从2026年开始,我们的出货量将非常强劲。” 评论认为,这些言论有助于缓解投资者对AI业务放缓的担忧。

财报公布后,本周四收涨逾1.2%的博通盘后股价震荡,先曾跳涨约2%,后一度转跌超1%,业绩电话会期间摆脱跌势,盘后涨幅曾扩大到4%以上。

截至本周三收盘,博通股价过去一年几乎翻倍大涨,成为涨幅第三高的纳斯达克100指数成分股,市值同期增加约7300亿美元。但鉴于英伟达等AI芯片股最近发布财报后表现疲软,一些市场人士此前担心,即使博通的业绩亮眼,也可能面临“买消息、卖事实”的抛售风险。

美东时间9月4日周四,博通公布截至2025年8月3日的公司2025财年第三财季(下称“三季度”)财务数据,并提供第四财季(“四季度”)的业绩指引。

1)主要财务数据 :

2)细分业务数据 :

3)业绩指引 :

财报显示,三季度博通的营收和利润端增长比华尔街预期的强劲。当季营收创公司史上第三财季最高纪录,同比增速由前一季的20%提升至22%,分析师预期增长约21%。

三季度博通的EPS同比增速由前一季的将近44%放缓至约36%,但还强于分析师预计不足34%的增速。

陈福阳称,三季度博通的AI半导体营收同比增长63%至52亿美元,这也高于分析师预期的51.1亿美元。而且增速高于前一季度。博通第二财季的AI芯片业务收入同比增长46%。

业绩指引方面,博通预计四季度营收增长将进一步加快至将近24%,强于分析师预计的约21%增速。

陈福阳称,博通预计,四季度AI半导体营收增至62亿美元。这一指引较分析师预期的58.2亿美元高6.5%,相当于环比增长19%,环比增速也超过三季度的约18%。

Summit Insights的分析师 Kinngai Chan评论称,博通的AI相关的半导体需求持续亮眼。三季度业绩增长主要得益于AI互联互通以及定制ASIC业务。

ASIC在内半导体解决方案收入增26%

分业务看,三季度包括ASIC在内的半导体解决方案收入也提速,从前一季度的不到17%提高至26%。

ASIC是专为特定领域或功能量身定制的集成电路。此前评论认为,去年博通之所以能让市值突破1万亿美元,是因为讲述了AI专用芯片ASIC的超大叙事,预计三年后ASIC与GPU至少平分天下,甚至取而代之。

陈福阳去年12月预测,到2027年财年,市场的ASIC需求将达600亿至900亿美元。分析称,若这一预测准确,未来三年博通ASIC相关的AI业务有望实现每年翻倍增长。

分析师预计,博通的定制芯片业务2026年可带来收入250亿至300亿美元,2027年有望超过400亿美元。那将占博通收入的一大半。博通2024财年的总营收将近516亿美元。

博通2023年以610亿美元收购VMware,该业务现已成为其基础设施软件部门的核心,占前一财季销售额的44%。VMware业务的增长情况也是投资者关注的一个要点。

三季度,包括VMware在内的基础设施软件业务收入增长有所放缓,同比增速由前一季的将近25%放缓至17%,在总营收中保持超过40%的比重。

花旗分析师最近指出,博通的非AI半导体业务已较峰值下降约40%,该业务占本财年预期销售额的27%,其复苏应能抵消AI业务带来的毛利率稀释效应。

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