鲁政委、王猛（鲁政委系兴业银行首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）

“十五五”时期是我国大力推进新型工业化、加快构建现代化产业体系的关键阶段，产业发展将呈现产业结构优化、产业链升级、供应链重构三大趋势。

产业结构优化体现为新兴产业和未来产业加速涌现、成熟产业和传统产业持续优化、制造业和服务业深度融合三个方面。新兴产业将从培育壮大转向引领发展，战略性新兴产业与未来产业将是主引擎。成熟产业以高端化、智能化、绿色化为升级方向，将实现从规模扩张到提质增效的转变。制造业和服务业深度融合是实现新型工业化的关键纽带，将重点发展服务型制造与生产性服务业，为实体经济与数字经济的协同发展注入新的动力。

产业链升级体现为主导产业聚焦、区域梯度转移、人才驱动创新三个方面。一方面，主导产业占比有望实现稳步提升，进一步巩固我国在全球制造业中的领先地位；另一方面，不同产业环节将在国内不同区域间有序梯度转移，通过优化资源配置与区域协作，构建差异化、特色化的区域产业分工体系。同时，为在全球产业前沿领域抢占先机，需要强化科技人才战略布局，加快完善更具吸引力的海外科技人才引进政策。

供应链重构体现为国内形成供应链主链，海外布局供应链辅链。主辅链模式下，国内主链依托超大规模市场与全产业链布局，巩固成熟产业的成本优势，抢占新兴产业的技术高地；海外辅链则通过配置低附加值产能，针对区域关税、绿色标准及本地市场特征构建稳健的供应链体系。主辅链模式与双循环格局相协同，可在全球需求波动中确保供应链的活力与韧性。

基于产业趋势展望，建议从三方面进行行业资产布局：一是布局结构升级，关注新兴产业壮大、成熟产业升级和两业深度融合。二是锚定主导产业，围绕主导产业进行资产投放，同时关注区域产业梯度转移。三是服务企业出海，响应供应链主辅链重构趋势，围绕主链企业服务企业出海。

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