寒武纪,坏消息……

浏览数:063    发布时间:2025/09/08 12:27:51

原创 刘晓博

寒武纪的噩梦来了吗?

今天收盘后,“每日经济新闻”等媒体报道了一个重要消息:由于在科创50指数中权重超标,寒武纪、中芯国际将面临“瘦身”。被动配置这些股票的基金,大概率将在9月15日之前减仓。

其中,涉及寒武纪的仓位可能有超过100亿!

也就是说,最近七八个交易,将有100亿基金仓位被迫撤离寒武纪。

根据上交所科创板50指数编制方案,单个样本权重不能超过10%,前五大样本权重合计不超过40%。

最近寒武纪、中芯国际等股票大涨,目前的权重已经超标。

下图是截至9月2日,科创板的10大权重股,其中寒武纪权重达到了15.42%,中芯国际达到了10.21%,都超标了。

科创50指数的样本每季度调整一次,调整日分别为每年的3月、6月、9月、12月的第二个星期五的下一个交易日。

按照这个规则,最近一个调整生效日是9月15日(或表述为9月12日收盘后生效)。

根据Wind数据,当前跟踪科创50的基金产品为1890.30亿元。据此计算,不考虑股价涨跌及其他因素,要将寒武纪权重降低至10%,相关产品要卖出寒武纪的规模约在100亿元。

目前距离9月15日还有7个交易日,基金调仓应该已经开始,相当于每天要卖出10多亿元。

今天寒武纪跌了超过5%,或许部分基金已经开始调仓了。

除了寒武纪,追踪科创50指数的基金还需要减持一些中芯国际。

未来如果寒武纪、中芯国际继续上涨,下一轮调整(12月15日)前后基金还需要减持。

这会成为寒武纪、中芯国际的魔咒吗?

我的看法是:这是一个利空,但如果公司基本面比较强劲,消化起来不是问题。即便追踪科创50的基金减持,还会有其他基金、机构、散户增持。

如果公司业绩增长根本上来,那就有可能变成见顶魔咒。

目前寒武纪的滚动市盈率(依据过去4个季度的利润)为5100多倍;如果按照今年上半年利润推测全年业绩,计算出的动态市盈率为300倍。

无论从哪个角度看,寒武纪目前的估值都偏高了。

我相信没有几个人能真正说清楚寒武纪未来几年的发展态势,不确定性太高,几乎所有的预判都带有“赌”的性质。

寒武纪还是当前融资买入余额最多的股票,到昨天收盘余额达到了115.29亿元,过去一个多月增速非常快。

一旦这些融资盘集中抛售,会加剧股价调整。

需要提醒大家的是:A股走势历来没有理性可言,你到底应该买入还是卖出寒武纪,要自己判断。

今天的市场,出现了突破3800点后的第二轮急跌。

这也在很多人的意料之中,因为每逢大日子或者大利好出台,A股都会“恐高”。

最典型的是2008年8月8日,北京奥运会开幕。当天(周五)上证指数跌了4.47%,第二个交易日(周一)又跌了5.2%。

不过今年的大背景完全不同。

2008年8月的大跌,背景是超级牛市结束、国内通胀处于高位,央行的货币政策是紧缩的。

2008年8月的CPI虽然有所回落,仍然在4.9%的高位(上图)。40天后,全球金融风暴就爆发了。

当前的CPI接近于零,美联储即将在9月重启降息,中国央行降息的预期也在升温。中国正处于走出通缩的前夜,市场理应在调整后继续向好。

今天A股下跌的主力是军工。此前军工的大涨,跟今天的大活动有关。活动结束、利好兑现了,会有资金套现离场,等待下一轮机会。

证券板块的持续回调,令人有点困惑、不安。

按理说,牛市到来的时候证券板块往往是急先锋,但这一次明显不同,证券板块的行情缺少持续性。

这到底意味着行情有了新模式,还是“假牛市”或者行情结束了?

我觉得,市场仍处在结构性牛市向全面牛市过渡中,能否完成这个转变,什么时候能完成,存在一些不确定性。

或者说,现在仍然是结构型牛市,半导体(芯片)、人工智能、机器人等板块牛气冲天,其他大多数板块不涨,或者只有一日游、两日游的行情。

在这种情况下证券板块自然活跃不起来。而证券板块偏弱,加剧了市场分歧,让部分资金陷入观望。

这未必是坏事。犹犹豫豫的行情,反而可能走得更远。 意见高度统一,大家一致看好的行情,往往在急涨之后很快结束。

最后在3900点到4000点关口前徘徊一个月,充分消化浮筹和获利盘,为下一波行情做准备。从6月23日以来,A股涨得太急了。

提别提醒:本文为信息和观点分享,不构成任何投资建议。市场有风险,投资需谨慎。

无法言说,晨曦透过薄雾,唤醒沉睡的田园心境!_【2025/09/08 12:27:51】【bilibili】【哔哩哔哩】 寒武纪,坏消息……
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