2025/09/07 01:53:51 1,111次浏览

来源 | 深蓝财经

撰文 | 王鑫

日前,中金公司披露的半年报显示,公司实现营业收入128.28亿元,同比增长43.96%;归属于母公司股东的净利润43.30亿元,同比大幅增长94.35%。

半年报发布后,多家机构认为业绩超预期, 给出“ 买 入 ”评级 。拆解这份半年报,作为国内主要的投资银行之一,中金公司凭借其国际化基因和本土化优势,在全球资本市场舞台上展现了中资金融机构的实力与自信。

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投行王者,中资全球IPO摘冠

在“十四五”规划收官之年,中国经济保持稳中有进、稳中向好的发展态势,证券行业回暖。

半年报显示,中金公司2025年上半年投行业务迎来爆发式增长,收入同比激增149.70%,达到14.45亿元。

图片来源:中金公司半年报截图

这一惊人增长的背后,除了因科创板跟投而持有的证券产生收益外,主要与其在全球IPO承销市场的表现相关—— 服务中资企业全球IPO合计21单,融资规模达111.44亿美元,排名市场第一 。

港股市场成为中金公司IPO服务的主战场。得益于政策暖风,上半年港股IPO融资规模同比增长713.7%至140亿美元,日均成交额同比增长118%至2402亿港币。

在此环境下 ,中金公司作为保荐人主承销港股IPO项目13单,主承销规模28.66亿美元;作为全球协调人主承销港股IPO项目20单,规模23.83亿美元;作为账簿管理人主承销港股IPO项目20单,规模11.83亿美元—— 三项排名均位列市场第一 。

在港股前五大IPO项目中,中金公司牵头保荐3单,参与4单。宁德时代、海天味业、三花智控等市场标杆明星项目其均有参与。

宁德时代港股IPO是中金投行能力的一个体现。中金创新引入多家国际长线投资者,实现“零折扣”发行。这单2023年以来全球规模最大的IPO, 成为中国资产跨境上市的重要项目示范,捍卫了中资资产的定价权 。

从承销项目结构来看,中金公司投行业务覆盖“硬科技+新消费”领域。在科技领域,速腾聚创的港股IPO与出门问问的上市,体现了中金对人工智能赛道的持续深耕;而在消费领域,蜜雪集团与毛戈平的成功发行,则彰显了其捕捉国内新消费的能力。

这种布局既契合了国家科技创新战略,又把握了居民消费升级趋势,诠释了 “中国特色”投行服务实体经济发展的业务导向。

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跨境硕果,不止于香港的全球棋局

2025年上半年,中金公司的国际化战略结出硕果:境外业务实现收入40.24亿元,同比增长75.66%,境外业务占比从上年同期25.71%提升到31.37%, 首次突破30%,位居A股上市券商 第一 。

这一亮眼数据的背后,是中金公司全球化网络布局的不断完善和跨境金融服务能力的持续提升。

如果说香港市场是中金 境外市场 的 “ 桥头堡 ” ,那么新兴市场的突破则标志其全球布局进入 “ 新航道 ” 阶段 。

2025年5月,中金公司阿联酋迪拜国际金融中心分公司正式开业,成为中资券商在海湾地区设立的首家持牌分支机构。这一战略布局填补了中资券商在中东市场的服务空白,为中资企业进入中东市场提供了桥梁,也为中东资本投资中国提供了专业通道。

8月28日,中金公司助力佳鑫国际资源在中国香港、哈萨克斯坦两地同步上市,是全球首例。这一创新案例不仅展示了中金在国际市场上的操作能力,更为后续中资企业开拓“一带一路”沿线资本市场提供了宝贵经验。

中金公司通过加强全球资源整合,已覆盖境外央行及主权类机构超90家,上半年合计引入外资规模 约 1300亿元 。

股票业务方面,中金凭借广泛的全球销售网络,在多个里程碑项目中引入战略、基石投资者,项目配售能力市场领先, QFII业务市占率连续22年排名市场首位 。

固定收益业务以中国内地和中国香港为双中心,搭建了纽约、新加坡、东京等地的全球化销售网络,跨境结算量持续增加。

研究业务则覆盖全球40多个行业及在多个国际交易所上市的1800余家公司,成为连接全球资本与中国市场的重要纽带。

3

普惠实践,金融服务实体经济

在开展大型IPO项目的同时,中金公司把金融服务实体经济作为根本宗旨,深耕金融“五篇大文章”,悄然改写着投行的服务边界和价值定义。

2025年3月,当汉朔科技在创业板敲响钟声时,这家专注于零售数字化的“专精特新”中小企业,成为了中金普惠金融实践的重要注脚。

通过“投资+投行”的协同模式,中金不仅帮助企业完成11.62亿元融资,更对接了立讯精密等产业资源,实现了资本与产业的精准对接。

这种服务模式被系统化地纳入“中金金禾资本市场综合服务方案”。 该方案将非标化的投行服务拆解为标准化模块,形成覆盖企业全生命周期的服务链条,为普惠金融实践提供了具体路径 。

截至2025年上半年,这套创新方案已覆盖超过6600家专精特新企业,与30余家银行联动推出“股权+债权”综合服务,让投行服务延伸到产业链的毛细血管。

普惠金融的实践同样体现在投资者服务端。 在财富管理领域,中金从2019年开始率先提出买方投顾理念,打破交易驱动的传统产品销售模式,始终以客户利益为中心,助力客户提升投资获得感。

2025年上半年,中金财富管理产品保有规模增长至近4000亿元,其中买方投顾产品保有规模突破1000亿元,双双创下历史新高。

截至报告期末,公司通过全渠道、多场景获客模式管理939万客户,客户账户资产总值约 3.40万亿元 ,是公司总资产的近5倍。

这种“既服务参天大树,也浇灌幼苗”的格局,正是中国特色投行的鲜活诠释。

4

结语

从中金公司2025年上半年的成绩单可以看出,其发展在一定程度上反映了中国金融业整体转型与开放背景下,头部证券公司在建设中国特色国际一流投行过程中的探索与实践。

值得注意的是,近期,中金公司迎来新任总裁王曙光。公开信息显示,王曙光为中金“投行老将”,曾主导多项具有市场影响力的大型项目,兼具全球视野与本土经验。

在王曙光看来,国内投行要想将自身打造为具有国际影响力的一流投资银行,须充分发挥本土资源优势,围绕中国客户 “走出去”以及全球客户“走进来” 提供专业化、全流程的跨境投融资服务。

王曙光上任预计将进一步推动公司战略与执行能力的整合,有望进一步强化中金在国际竞争中的差异化优势,为公司扎实推进一流投行建设提供支持。

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头部券商上半年业绩披露:中金公司境外营收占比破三成
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